据港媒《太阳报》报道，尽管美国联储局暂时不加息，市场更预期明年一月加息机会较今年高，惟香港金管局总裁陈德霖罕有预警，认为支持香港楼市三 项主要因素已改变，直言香港的房地产价格与市民的收入和购买力脱节情况已十分严重。瑞银更发表报告表示，楼价自零三年起已累涨3.4倍，达到历史高位，预 期至一七年底楼价将下跌25至30%，最坏的情况下更会下挫56%。

　　陈德霖表示，过去数年楼市上升及出现过热迹象，主要是因供应不足丶美国及全球低息环境，以及内地买家购买力强，惟近期上述因素出现变化，A股及港股出现波动，令置业气氛减弱。

　　适当时候放宽“辣招”

　　他又说，不要以为这次美国不加息，就代表现时的超低利息环境会长期持续，香港的房地产价格与市民收入和购买力脱节情况已经十分严重，随着内地及 香港的经济增长都在开始放慢，市民决定置业及做按揭时，要充分考虑现时的超低利率不会长期存在，又说当确认楼市进入下行周期，会将过往收紧的措施以适当方 法放松。

　　他续表示，过去数年受美国量宽等因素影响，大量资金由美元流入港元，规模相当于逾1,200亿美元(约9,360亿港元)的等值港元，随着美国开始加息，资金会陆续流走，惟相信美国加息初期步伐温和，预料届时资金自香港流走的速度缓慢。

　　瑞银发表报告看淡香港楼市。该行表示，过往长时间的超宽松货币政策，包括弱港元与负实质利率，令楼价大幅上扬。尽管市场普遍认为，新一轮加息周 期会循序渐进，惟香港经济增长较美国差，未必能承受加息压力，而且除住宅外，其余环节或已累积高金融杠杆，加息自然导致风险大增。

　　该行设定基本情况下，假如至一七年底，失业率增一个百分点至4.3%丶住宅租金下跌20%丶实质利率由负数逐渐走向零等，楼价至一七年会下跌25至30%。不过，最坏的情况下，即失业率增至6.4%丶住宅租金下跌35%，实质利率增至4厘，楼价将显着下挫56%。

　　地产股有沽压勿沾

　　瑞银调低香港地产股的资产净值(NAV)及目标价分别6%及16%。由于地产股价续有下跌压力，现阶段不宜作买入的准备。

　　有“末日博士”之称的麦嘉华表示，综观其他经济体的楼价经已下跌，香港难独善其身，加上人民币汇率转弱，香港楼价将跟随下跌。法国巴黎银行证券分析员黄智亮表示，香港楼价年底前回调不足为奇，预期今年第四季楼价会下跌2至3%。

　　有按揭部主管表示，金管局并不是认为楼市向下便会放松按揭，而是必须确认楼市进入下行周期，意味楼价不会跌“一两浸”会放宽按揭措施。

　　他估计，若新供应不足以应付需求，同时港息因流动性太充裕而不跟随美息上升，香港金管局放宽按揭措施或要三至四年后。