投资不赚钱就是耍流氓，负利率不买房才是真的大傻瓜。国人财富保值增值大战已正式打响，谁能跑赢CPI这孙子，谁就是赢家。2015年9月9日，国家统计局公布了8月份的CPI和PPI。数据显示：居民消费价格指数（CPI）同比上涨了2.0%，创下了2014年8以来的新高。8月PPI（生产价格指数）同比下滑5.9%，跌幅继续扩大，跌幅超出预期，创六年新低，同比连续42个月下降，环比连续20个月负增长。毫无悬念地第42个月处于负增长区间。CPI与PPI差值达到7.9个百分点，为1994年以来最大差值，说明CPI和PPI变动曲线加速背离。一边是开始抬头的物价，一边是工业品需求疲软，CPI和PPI形成“剪刀差”加速背离，不仅意味着经济下行承压增加、内需孱弱不振、工业产能过剩的困境，也折射出救赎实体经济、消费结构和产业结构升级仍面临着很大挑战。毫无疑问，去库存、去产能才是最关键的。

一是负利率，房价必大涨，楼市上行。2015年8月26日，最新一次的降息后，一年期定期存款的利率是1.75%。CPI是最权威的衡量通胀的指标，所以这意味着中国进入了罕见的“负利率时代”。一是例如把1万块钱以定期方式存入银行一年，假设未来一年物价涨幅维持8月份的水平，一年下来你的钱的购买力只剩下了9975元。二是从发达国家的历史经验看，零利率、负利率时代的到来，意味着货币政策超级宽松。换句话说，央行正努力把钱从银行里赶出来，让大家去消费、投资。在刺激消费与投资及货币宽松时期的影响下，股市、楼市都会出现较大幅度的上涨。特别是当下股市大震荡，股民屡次被套，国家频繁救市无法牛起，选择卖股买房才是真正的投资好时机。所以，对于“储蓄族”们来说，这是噩耗，因为把钱存在银行意味着就是睡大觉。

从国家宏观层面，今年以来，央行三次降息降准，目前1年期存款利率已降至1.75%，而国家统计局公布的最新数据显示，因鲜菜、猪肉价格大幅上涨，8月CPI同比上涨2.0%，居民存款实际负利率出现，我国再次进入负利率时代，中国房地产市场面临2009年以来最宽松的环境。“负利率”，是指一年期存款利率低于全国居民消费价格指数（CPI）增速。研究报告显示，自上世纪90年代以来，我国经历过4次负利率时期，分别是1992年10月~1995年11月、2003年11月~2005年3月、2006年12月~2008年10月、2010年2月~2012年3月。另据国家统计局数据，在上述4次负利率期间，房地产都表现为价格大幅上涨，每次的涨幅在12.8%-60%之间。目前A股正面临剧烈调整，房地产作为居民保值性最强的大类资产，成为负利率时代抵御通胀的最佳标的。

如果按照真实通胀率计算，中国过去30多年来实际上一直是负利率，这是我们投资长期亢奋的最根本原因。而目前负利率，跟以前的负利率，简直是小巫见大巫。从上面表格我们可以看出，1999年中国的广义货币是12万亿，到了2015年8月达到了135.7万亿，增长了11倍。如果按照CPI推算， 2015年8月的时候100元人民币的购买力相当于1999年的71.34元。这个结果相信吗？为什么CPI失真？因为它没有包含购房因素。事实上，房子成为过去十多年中国人最大的支出。此外，教育和医疗中隐形消费（给医生的红包、给学校的赞助费），也没有得到体现。而这，是实实在在的支出。到底应该怎么衡量真实通胀。

衡量真实通胀应该按照“M2增速（发钞速度）减去GDP增速”（全社会创造财富的速度），接近于真实通胀。当然，GDP在统计的时候有遗漏，但也有水分，基本上可以相互抵消。这样，通过上述表格，我们就发现中国的真实通胀率其实一直不低，即便在大通缩的2000年，都超过了4%；而“四万亿刺激政策”出台的2009年达到了19%。如果这个“非主流”计算方式，1999年至今，100元人民币的购买力还剩下25.65元。或者说，今天的100元人民币，只相当于1999年25.65的购买力的。从真实通胀角度看，改革开放以来绝大多数年份都是负利率。正是这个原因，推动了社会投资热情的高涨，带来了GDP的高增长。目前“真实通胀水平”反而比以前略有降低，所以表面上的负利率对经济的刺激作用有限。这反过来说明了本届政府的确没有搞强刺激。实体经济的发展思路超过房地产，但本次负利率对股市不要抱太大幻想。

二是政策宽，房价必上涨，楼市复苏。自去年9.30、今年3.30新政之后，8月31日，住建部、财政部、央行又联合发文，自9月1日起，公积金贷款二套房首付降至两成，至此，已实施近5年的限购政策，在绝大部分城市已经取消，楼市“限贷”也已大幅放松。8月28日，住建部、商务部等六部委也出台新规松绑“限外”，一定程度上取消了外资投资房地产和购房的限制。值得注意的是，这是过去十年来，政府对境外人士在国内购房限制的首次松动。8月份，70个大中城市新建商品住宅价格同比从上月下降0.4%转为上涨1.7%，为自2014年9月份以来首次转正；这也是最近16个月来，首次出现半数城市房价上涨。这背后，是房地产调控6年来最大的宽松政策出台，以及不断的降准降息带来的“负利率”时代再次来临，房地产保值增值功能凸显。

三是低利息，房价必涨，楼市火热。根据全国房贷月度分析报告显示，8月全国首套房贷平均利率为5.15%，创历史新低。首套房贷平均利率突破5%以下的城市达到7个，北京这一数据约为4.87%，无锡和天津约为4.88%，上海约4.89%，青岛和宁波均为4.92%，佛山4.99%。8月，提供首套房贷优惠利率的银行数量从去年同期的28家增长到298家，相当于去年的10倍。二套房贷款重回“无优惠时代”。7月试行二套房贷款9折和9.5折利率优惠的银行，8月已全部取消优惠利率。伴随着楼市去库存化的趋势，城市分化的现象已越来越明显。一线城市中，深圳延续上半年成交猛增的趋势，房贷政策越来越严苛，北京、上海和广州则进入相对平稳的状态。二三线的大部分城市也呈现逐渐趋稳的态势，另有少部分城市去库存压力仍然较大。

四是重投资，房价上涨，楼市回暖。在国家有关部委专家看来，短期内经济运行仍有三大难点，其中包括产能过剩、资产价格泡沫和地方政府债务问题。一是产能过剩。涉及众多领域、众多产品类别，既有市场盲目性原则又有政策性因素；二是资产价格泡沫。实体经济与虚拟经济严重脱节，股市暴跌、一线城市房地产市场局部过热； 据前述券商人士转述称，三是地方债，经济增速下滑、土地出让困难、财政零增长甚至负增长，严重威胁地方融资平台资金链。目前投资仍将成为稳增长政策的重要组成部分，而投资方向则被明确为“11+6+3+1”的整体框架。“11+6+3+1”涵盖多个行业或主题；其中“11”指粮食水利、信息电网油气重大网络、交通、生态保护、清洁能源、健康和养老服务、油气及矿产资源、新兴产业、增强制造业竞争力、现代物流、城市轨道交通。

此外，“6”包括“互联网升级、绿色节能、住房、旅游休闲、教育文化、养老健康”；“3”则侧重于“一带一路、京津冀、长江经济带”三个区域经济主题的建设；而“1”则特指“重大装备走出去及国际产能合作”。而在投资政策落实主体上，或仍以地方政府实施为主。“1-8月份，中央项目投资14429亿元，同比增长2.7%，较去年增速回落1.2%；地方项目投资324549亿元，增长11.2%，回落0.3%。在政府这一块儿，主要还是希望国家预算发挥主导作用，希望地方融资平台重新启动，银行体系发挥作用，包括ppp，创业融资方式共同发挥作用。事实上，“11+6+3+1”投资框架的强调与明确，也对二级市场的板块与题材构成利好。9月24日当天，虽然大盘震荡微涨0.86%，但几乎所有行业或概念板块均已飘红，其中传媒、机械、纺织服装等板块涨幅居前。

五是房地产投资收益大于其他产品。投资者要合理调整自己的投资策略，不要盲目追求高收益，尽量选择与自己风险承受能力匹配的理财产品。对于家庭理财来说，要合理配置资产。一份作为应急资金，方便日常消费及支取，这部分资金适合放在互联网宝宝等流动性较强的产品上;一份作为保命资金，投资一些稳健的理财产品，比如银行理财、保险理财、票据理财、债券、债券基金及混合基金等;一份作为闲散资金，可以进行高风险投资，比如股票、股票基金、P2P等。至于每部分资产的配置比例，要根据不同的家庭情况而言，如果你的家庭处于起步期，资金压力较大，应多配置稳健类理财产品，如果你的家庭积蓄较大，可以适当多配置高风险产品，但高风险投资部分不建议超过50%。但是这些互联网金融产品、理财产品、高风险产品存在严重利润下降，市场与法律风险，一旦出问题则是全部亏损，而买房子则是价值不断上涨，并且比较稳定，基本不存在太大风险。

六是人民币加速贬值和股市持续震荡，给中国老百姓的财富增值带来前所未有的挑战和压力。8月份我国CPI同比上涨2.0%，高于1年期存款利率(目前一年期存款的基准利率是1.75%)。这意味着我国再次进入“负利率”时代，在此情况下，1万块存银行，1年后反而缩水25元。在人民币贬值的同时，储蓄之外的主要投资渠道股市却仍然阴晴莫辨、震荡不停。 在经历短暂的复苏后，如今上证大盘指数屡屡逼近跌破3000点的边缘。老股民都玩不透，更别提新入市的新股民了。存，亏；不存，也亏。入市，苦；出市，割肉。在人民币贬值、股市震荡的大环境下，普通市民到底该如何理财？到底该如何避免钞票变废纸？中国电子商务协会副秘书长李建华日前透露，截至2015年上半年，我国互联网金融产品网民渗透率为68.1%。可见互联网金融在我国已得到过半市民的认可，普及速度十分迅速。

　　当然，互联网金融不同于储蓄或股市，它不是一个单一的投资产品或渠道，而是一个包罗万象的理财产品类别的组合。简单说来，互联网金融就包括了P2P网贷、互联网基金销售、互联网保险、互联网信托和互联网消费金融。而除了互联网金融之外，原本一些同样具备高风险、高收益的投资理财产品也随着股市的震荡格外受宠，譬如现货石油投资、现货黄金投资等。上述每一类产品在安全性、收益性和流动性上都各不相同，但几乎可以肯定的是，它们都是储蓄和股票之外的新选择；而作为新时期的投资理财新选择，它们无疑都具备新的生命力。众所周知，P2P等互联网理财产品处于舆论风口浪尖，只有最安全、靠谱的产品才通得过百度异常严苛的筛选。