《纽约时报》关于Trump涉嫌逃税的长篇调查报道

点击：  作者：记者    来源：《纽约时报》  发布时间:2018-10-08 21:41:52

  

【2018年10月3日，《纽约时报》头版刊发关于Trump涉嫌逃税的长篇调查报道，总篇幅8个版。全文约2.4万汉字，已翻译完毕。

1.《纽约时报》报道原文链接 https://www.nytimes.com/interactive/2018/10/02/us/politics/donald-trump-tax-schemes-fred-trump.html

2.来自@whaaaaaatf：

调查报道的3位记者David Barstow，Susanne Craig和Russ Buettner上一篇报道发表的时间分别是2017年3月15日，2017年8月19日，和2018年4月2日。

NYU J-school的教授Jay Rosen估计这一篇报道至少花了150万美元。

3.福克斯新闻报道称，10月3日，纽约市市长白思豪在一场新闻发布会上抨击了特朗普涉嫌逃税一事。

“我很清楚，目前所披露的信息会带来真正后果，要么是潜在的违法行为，要么是在诉讼时效结束的情况下，国家和州可能会对其采取非常严重的民事处罚”，白思豪说，“纽约市希望追回特朗普拖欠纽约市民的所有税款”。

白思豪还指出，“此事是对纽约市和纽约州几十年前文化的一种控诉”，当时该州有一个“老好人网络”（good-old-boy network），这让特朗普得以将其和家人缴纳的税款降至最低。他认为，很显然是特朗普利用了该网络，并多次逃避监管、调查和起诉。

4.美国Showtime电视台2日宣布，将于10月7日晚播出一部新的纪录片，名为《家族企业：特朗普与税收》(The Family Business：Trump and Taxes）。报道称，该片是由《纽约时报》调查记者团队花一年多时间拍摄的。

5.《纽约时报》介绍该报道调查背景的文章：https://www.nytimes.com/2018/10/02/insider/donald-trump-fred-tax-schemes-wealth.html

介绍了调查的开端是2017年4月，作者之一Susanne Craig在Google上搜索“Mortgage receivable”（一个Trump家的人总说的词），再加上关键词"Trump"，结果搜出来Donald Trump的妹妹Maryanne Trump的一份财产证明（她是联邦法官，这是在参议院任命听证会上提交的），里面显示她从All County公司挣了100万美元，一切就开始了。】

Trump涉嫌逃税

在自称白手起家的亿万富翁背后，是他父亲的巨额遗产

作者David Barstow， Susanne Craig和Russ Buettner

《时报》调查发现，在上世纪90年代，Trump总统参与了一系列逃税阴谋，包括彻底的欺诈行为，这大大增加了他从父母那里继承的财富。

Trump先生竞选总统时宣称自己是白手起家的亿万富翁。他长期以来一直坚持，他的父亲、纽约市传奇地产商Fred C. Trump几乎没有给他提供任何财务帮助。

但《时报》基于大量可信的纳税申报单和财务记录进行的调查显示，Trump从他父亲的房地产帝国获得了在今天至少价值4.13亿美元的财产，从他蹒跚学步的时候开始，一直持续到今天。

这些钱的大部分来自于Trump先生帮助他父母逃税。他和他的兄弟姐妹们成立了一个骗子公司，用来掩盖他们父母数百万美元的赠与——记录和采访都证明了这一点。记录表明trump先生帮助他的父亲获得了价值数百万美元的不正当税收减免。他还帮助制定了一项策略，在纳税申报单上，有意低估他父母持有的房地产的价值达数亿美元，从而在这些房产转移给他和他的兄弟姐妹时大幅降低了税负。

《时报》发现，这些行动几乎没有遭到美国国税局（Internal Revenue Service）的阻止。总统的父母Fred Trump和Mary Trump将超过10亿美元的财富转移给他们的孩子，按照当时对赠与和遗产征收的55%的税率计算，这可能会产生至少5.5亿美元的税单。

税务记录显示，Trump们总共支付了5220万美元，约为5%。

几周以来，总统多次拒绝了对本文发表评论的请求。但Trump先生的律师Charles J. Harder周一提交了一份书面声明，也就是在《时报》向其发出了一份详细调查结果的一天后，写到：“《时报》关于欺诈和逃税的指控是百分之百错误的，是高度诽谤，没有人进行欺诈或逃税。《时报》错误指控的事实是极其不准确的。”

Harder先生试图让Trump先生与他的家族使用的税收策略保持距离，他说，总统已经把这些事物委托给了亲属和税收专业人员，“Trump总统实际上与这些事情毫无瓜葛。”这些事务是由Trump的其他家庭成员处理的，他们本身并不是专家，因此完全依赖于上述持有执照的专业人士来确保完全遵守法律。”

Fred Trump的房地产帝国提供给Donald Trump的财产，今天至少值4.13亿美元

总统的弟弟Robert Trump代表Trump一家发表了一份声明：“我们亲爱的父亲Fred C. Trump于1999年6月去世。我们敬爱的母亲Mary Anne Trump于2000年8月去世。所有涉及的赠与和遗产税都已妥善申报，并支付了应缴的税款。2001年，美国国税局和纽约州税务局（New York State tax authority）对父亲的遗产完成清算；我们母亲的遗产于2004年完成清算。我们的家人对这些20年前发生的事情没有别的评论，希望你们尊重我们已故父母的尊严，愿上帝让他们的灵魂安息。”

《时报》的调查结果引发了人们对Trump拒绝公布其纳税申报表的新质疑，打破了以往总统过去几十年来的惯例。根据税务专家的说法，Trump不太可能因为帮助父母逃税而受到刑事起诉，因为这些行为发生的时间太久远，已经超过了法定诉讼时效。然而，对于税务欺诈的民事罚款没有时限。

这些调查结果是基于对Fred Trump的前雇员和顾问的采访，以及超过10万页文件——描述其帝国内部运作和巨额收益的文件。还包括公开文件——抵押贷款和契约、遗嘱认证记录、财务披露报告、监管报告和民事法庭文件。

调查还使用了上万页的机密记录——银行报表、财务审计、会计总账、现金支出报表、发票和注销支票。最主要的是，这些文件包括来自Fred Trump、他的公司以及Trump的各种合作伙伴和信托公司的200多份纳税申报表。尽管这些记录不包括总统的个人纳税申报表，也不包括他最近在国内外的业务往来，但数十份企业、合伙企业和信托公司的纳税申报表首次公开了他几十年来从各个家族企业获得的收入。

从这些证据展示的是第45任总统的财务传记，这与Trump先生在他的书、电视节目和政治生活中兜售的故事有着根本的矛盾。关于Trump先生如何致富，他自己的版本是，他是一个交易大师，他挣脱了父亲的“微小”的外区经营，把父亲100万美元的有偿贷款（“我还得付他利息!”）发展成了100亿美元的帝国——印着Trump大名的酒店、高楼大厦、赌场、航空公司和世界各地的高尔夫球场。在Trump的版本中，战胜挫折的总是他的勇气和进取心，Fred Trump只是一个啦啦队长。

“都是我自己建立的，”Trump先生说。长期以来，包括《时报》在内的新闻组织轻信并且放大了这种说法。

当然，一些记者和传记作家，包括Wayne Barrett， Gwenda Blair， David Cay Johnston和Timothy L. O'Brien，已经对这个故事提出了质疑，特别是他自称身价高达100亿美元。

他们描述了Trump先生如何利用他父亲的银行关系，在曼哈顿的房地产界站稳脚跟。他们戳穿了他反复宣扬的“100万美元贷款”，证据表明他实际上得到了1400万美元。他们描述了Fred Trump如何通过购买350万美元的赌场筹码，帮助他的儿子在一家大西洋城（Atlantic City）赌场偿还债务。

但《时报》对Trump家族财务状况的调查，在广度和精确度上都是前所未有的，首次全面审视了Donald J. Trump的财富和避税行为。这份报告清楚地表明，在Trump生活的每一个时代，他的财务状况都与他父亲的财富紧密相连，并依赖于他父亲的财富。

到3岁时，Trump先生从父亲的帝国那里每年赚取20万（以今天的美元计算）。他8岁时就成了百万富翁。在他17岁的时候，他的父亲给了他一栋52套房公寓楼的部分所有权。Trump大学毕业后不久，他就从父亲那里得到了一年100万美元的贷款。金额随着他年龄的增长而增加，在他四、五十岁的时候，每年超过500万美元。

Fred Trump的房地产帝国不只是几十栋公寓楼。银行记录显示，还包括巨额现金，在他的业务范围内积累了数千万美元的利润。在1988年至1993年的6年时间里，Fred Trump报告的总收入为1.097亿美元，相当于现在的2.107亿美元。数千万美元的短期国库券和定期存单每月通过他的个人银行账户流动，这并不罕见。

Fred Trump坚持不懈、富有创造力，想方设法将这些财富分给他的孩子。他不仅让Donald成为了他的雇员，还让他成为了他的财产管理人、房东、银行家和顾问。他给了他一笔又一笔的贷款，许多贷款从未还过钱。给他钱买车，给他钱雇员工，给他钱买股票，给他钱买在曼哈顿的第一个办公室，还有装修办公室的钱。给他三个信托基金，给了他多个合伙股份。给他1万美元的圣诞支票，还给他洗衣服钱。

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缩水一个帝国

 

在Fred Trump 1995年的赠与税申报表中，Trump家族声称，包括25套公寓在内的房产（面积是帝国大厦的两倍）价值4140万美元。2004年，银行估计这些建筑的价值接近9亿美元。

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他的大部分赠与都是为了躲避赠与税和遗产税。税务专家告诉《时报》，这些做法是不恰当或可能是非法的。尽管Fred Trump是在联邦住房补贴的帮助下致富的，但他仍坚称，政府在他将财产传给子女时征税显然是不公平的。采访和最近获得的文件显示，当他80多岁并开始变得老年痴呆时，躲避赠与税和遗产税成了一件家庭大事，此时Donald Trump扮演了关键角色。

合法避税和非法逃税之间的界限常常很模糊，而且不断被富有创造力的税务律师拉长。许多聪明的避税花招都被法院和国税局本身允许过。最富有的美国人几乎从不全额交税。但听取了《时报》调查结果简报的税务专家表示，Trump家族的所作所为不仅仅是在利用法律漏洞。他们说，这里描述的行为代表了一种欺骗和混淆的模式，尤其是对Fred Trump房地产的价值，一再阻止了国税局向他的子女征收巨额财富转移税。

佛罗里达大学的法学教授、赠与和遗产税领域的顶尖专家Lee-Ford Tritt表示：“我在这里看到的主题是估值：他们以极端的方式玩弄估值，有意的产生剧烈的起伏。”

Donald Trump一生中最重要的金融活动的核心之一就是操纵估值以逃税。这段历史从未被揭露过，1997年11月22日，也就是Fred Trump去世前一年半，Trump和他的兄弟姐妹获得了父亲大部分帝国的所有权。对复杂的交易来说，关键就是对房地产的估值。价值越低，赠与税就越低。Trump家族提交的纳税申报表严重低估了这些房产的价值，从而避开了数亿美元的赠与税，他们声称这些房产的价值仅为4140万美元。10多年后，这批房产可以以超过这个数额16倍的价格出售。

最明显的欺诈行为是1992年Trump家族成立的All County 建筑供应与维护公司（All County Building Supply & Maintenance）。这个公司表面目的都是为Fred Trump的房产做采购代理，购买从锅炉到清洁用品的所有东西。记录和采访显示，它没有这样做。相反，All County公司仅通过提高雇员已购买物品的价格，就从Fred Trump的帝国吸走了数百万美元。那数百万美元，实际上是免税的赠与，流向了All County公司的拥有者——Donald Trump、他的兄弟姐妹和一个表亲。然后，Fred Trump用成打的All County公司的发票，作为向数千名租户涨租金的正当理由。

这篇文章在周二发表后，纽约州税务和金融部门发言人说，纽约州税务局正在“审查这些指控，并积极开展一切适当的调查”。

总而言之，《时报》记录了Fred Trump 50多年来的295条资金流，都是为了让他的儿子发财

。在大多数情况下，他的其他四个孩子都同样受益。但随着时间的推移，记录显示，因为Donald Trump一场又一场的金融灾难，他的父亲设法给了他明显更多的钱。即便如此，根据此前的秘密证词，在1990年，Trump先生曾试图改写他父亲的遗嘱——震惊和愤怒的Fred Trump担心，这种修改可能会导致他的帝国被用来救助他儿子失败的生意。

当然，Donald Trump如何致富的故事不能仅简化为他父亲的施舍。在他成为总统之前，他的突出成就是打造了Donald J. Trump的品牌，一个白手起家的亿万富翁。这个品牌影响力巨大，通过电视节目、书籍和授权，创造了数百万美元的收入。

打造这样的形象需要的不仅仅是Fred Trump的钱。同样重要的是，他儿子超常的市场营销技巧和持续不断的竞争。当Fred Trump为财富积累提供资金时，自我推销大师Donald Trump却把这些财富变成了一个引人入胜的故事。例如，Fred Trump的钱帮助建造了Trump大厦（Trump Tower），这是Trump的特权法宝，使他的儿子成为纽约的主要玩家。但Donald Trump认识到并利用了Trump大厦的标志性力量，将其作为《学徒》（the Apprentice）节目和他的总统竞选活动的主要舞台。

他父亲给他的最大的发薪日，是Fred Trump去世之后，是暗暗进行，没有通常的Trump式新闻发布会，2004年5月4日，Trump先生和他的兄弟姐妹们悄悄地卖掉了他父亲用了70年时间建立起来的帝国，梦想着这个帝国永远不会离开他的家人。

Donald Trump的收益：1.773亿美元，按今天的美元计算是2.362亿美元。

“一个人的建筑展”

在20岁之前，Fred Trump已经建造好了自己的第一套房子，并卖掉了它。35岁时，他每年在布鲁克林和皇后区建造数百座房子。45岁时，他开始建造美国最大的公寓群。

除了惊人的职业道德——“睡觉浪费时间”，他的口头禅——，这种增长反映了他对大规模建筑技术的精明应用。《布鲁克林老鹰日报》（The Brooklyn Daily Eagle）称他为“住宅建筑行业的亨利•福特（Henry Ford）”。他会在一个城市街区竖起脚手架，有时会在泛光灯下轮班工作，一周内就能建成12幢联排别墅。以今天的美元计算，单个售价约为11.5万美元。

到1940年，《美国建筑》杂志开始注意到这一点，在“最大的单人建筑展”的标题下，为Fred Trump做了宣传。这篇文章描述了一个趾高气扬的独狼角色，他从随身携带的大量现金中支付一切——工资、物资和土地——他唯一的帮助就是在比停车位大不了多少的办公室里接听电话的一个秘书。文章称：“他是自己的采购代理、出纳、建筑监督、施工工程师和销售总监。”

事情没那么简单。Fred Trump多年来也一直在讨好布鲁克林的民主党机器，给钱、做善事，交一些朋友（比如Abraham D. Beame，未来的市长），这能让他的房地产商生意更轻松。他还召集了一群房地产律师、房地产评估师和保护他利益的税务会计师。

所有这些特质——深刻的经验、敏锐的头脑、人际关系、对高效建造中产阶级住房的不懈关注——使他完全能够驾驭联邦政府在住房上的支出浪潮。这个浪潮形成于新政时期，增长于二战时期对建设军队房屋的急需，并在战后因要给退役的大兵提供家园而达到顶峰。Fred Trump通过成为全国最大之一的政府担保的廉价建筑贷款收益者，而成为超百万富翁。根据Gwenda Blair的名为《Trump家族：三代建筑商和一个总统》的书。

这些贷款成了Donald Trump财富的源泉。1940年代末，Fred Trump获得了大约2600万美元的联邦贷款，用于建造他最大的两套公寓：布鲁克林康尼岛（Coney Island）附近的Beach Haven公寓和几英里外的Shore Haven公寓。

这两个建设项目，Fred Trump都把自己的孩子们当成了房东。他把Beach Haven和Shore Haven 下的土地交给了为他的孩子们建立的信托基金。随后，他与信托基金签署了99年的土地租约，这意味着这些房产将向他的孩子们支付99年的租金。

Donald Trump当时3岁。租期一直持续到55年后这些房产被出售，付给他相当于今天超过480万美元的收入。

随着土地租赁付款让孩子们的信托基金增长，Fred Trump开始了一项规模大得多的财富转移。《时报》获得的记录，显示了他是如何开始在布鲁克林和皇后区建造或购买公寓楼的，然后在没有公共记录的情况下，逐渐通过一系列合作关系，将所有权转移给他的孩子。总之，Fred Trump拿出了近1300万美元的现金和抵押债务，在他的帝国内创建了一个迷你帝国——有着1032套公寓的8栋大楼——把这些转移给了他的孩子。

转移就在Donald Trump16岁生日前夕开始。1962年6月1日，Fred Trump将皇后区的一块土地转让给了一家新成立的公司。记录显示，虽然他是公司的主席，但他的孩子们是拥有者。然后他建造了一座52套住房的大楼，叫做克莱德大厅（Clyde Hall）。

对Trump的孩子来说，这是一笔容易赚到的钱。他们的父亲打点一切，他购买了土地，建造了公寓，并获得了抵押贷款。他的员工管理着这座大楼。而同时，利润都给了他的孩子们。到1970年代初，Fred Trump对其他7座大楼进行类似的转让。

对Donald Trump来说，这意味着一个新的收入来源迅速增长。在他上高中的时候，以现在的美元计算，他每年的利润大约是17000美元。他大学毕业后不久，年收入就超过了30万美元。

目前尚不清楚Fred Trump是如何将1032套住房转送给他的子女，而又不需要缴纳数十万美元赠与税的。对这8栋大楼的房产记录进行审查后发现，没有证据表明他的孩子们买了这些房子。《时报》获得的财务记录只显示，为了创建这个迷你帝国而建立的合伙公司的所有股份在某个时候都从Fred Trump转移到了他的孩子身上。然而，他的纳税申报表显示，他没有为其中7栋大楼缴纳任何赠与税，而在第8栋大楼上只缴纳了几千美元。

第8栋大楼，位于皇后区的Sunnyside大厦，共有158套住房，它体现了Fred Trump对国税局的“catch-me-if-you-can”方式，也在1950和60年代多次因涉嫌逃税而被传讯。

1968年，Sunnyside大厦以250万美元的价格被米德兰联合公司（Midland Associates）收购，这是Fred Trump和他的孩子为了这笔交易而成立的合伙公司。在他1969年的纳税申报表中，他报告说给每个孩子15%的Midland Associates公司所有权。根据购买Sunnyside大厦的现金数额，这次赠与的价值应该是93750美元。相反，他宣称只值6516美元。

一个小礼物

1968年Donald Trump从宾夕法尼亚大学毕业后为父亲工作。他父亲任命他为数十家公司的副总裁。这也是Fred Trump在电视上描绘出令他的家人和员工明显很痛苦的事情的时刻：他没有考虑到他的长子Fred Trump Jr——显然是一个有能力的继承人。

Fred Jr比Donald大七岁半，大学毕业后也为父亲工作。亲戚和公司雇员在采访中说，进展并不顺利。Fred Trump公开嘲笑他太老好人，太软弱，太懒惰，太爱喝酒。父亲讨厌他对飞行和音乐的兴趣，不明白他为什么对家族生意那么不感兴趣。Donald亲眼目睹了父亲日益加深的失望，假装自己是Fred的对立面——一个有着杀手本能的鲁莽硬汉，他的回报是继承他父亲的王朝梦想。

Fred Trump开始单独培养Donald，向他介绍了用廉价政府贷款建造房屋的魅力。1972年，父子二人合伙在新泽西州East Orange修建一栋老人用的高楼。由于政府的补贴，这一合伙企业获得了近780万美元的免费贷款，覆盖了90%的建设成本。Fred Trump支付了其余的费用。

但记录显示，他的儿子获得了大部分的收益。除了利润分配和咨询费之外，Donald Trump还因负责管理这栋大楼而获得薪酬，但其实是Fred Trump的员工负责日常管理。他还把租客的空调租金收入囊中。到1975年，Donald Trump从这栋大楼里拿走的钱相当于今天的年收入近30.5万美元。

Fred Trump也通过他的投资给了儿子额外的动力。1970年代初，他投资了位于布鲁克林的Starrett City，这是全美最大的联邦次级住房项目。这些投资承诺将产生巨额税务注销，是为Fred Trump量身定做的，他会利用Starrett City的投入来避免对其帝国的利润征税。

Fred Trump投资了500万美元。为孩子们建立另一个合伙公司投入了超过100万美元，未来数十年为Trump的孩子们提供了大量税收优惠。1978年和1979年，这帮助Donald Trump避免了缴纳任何联邦所得税。而且Fred Trump还委托他出售自己在Starrett City的一小部分股份，这笔甜心交易产生了相当于今天100多万美元的“咨询费”。

这些咨询费、管理费、土地租赁费、迷你帝国的薪水加起来，无疑让Donald Trump在出售他曼哈顿的第一套公寓很多年前，就已经很富有了。

《时报》发现，到1975年29岁时，他已经从父亲那里获得了相当于今天900万美元。富有？是的，但与Donald Trump塑造的父子角色形象相去甚远。

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Fred Trump的子女是如何成为他的地主的

1950年代的BEACH HAVEN公寓群

 

上世纪40年代，Fred Trump买下了一块地，他打算在布鲁克林Coney Island附近建造Beach Haven公寓。他把房子下面的土地给了他的孩子们，并签署了所谓的土地租约，从他们手中租用土地，租期为99年。

这份租约规定，Beach Haven必须在接下来的99年里每年向Fred Trump的孩子支付60，600美元。这种做法为他们的一生创造了稳定的收入来源。Fred Trump后来在附近的Shore Haven 公寓设立了类似的土地租约。这些租约一直延续到55年后才被出售，并在今天向Donald Trump支付了相当于480万美元的租金。

又成为他的贷款者

当你从亲戚而不是银行获得抵押贷款时，这被称为家庭抵押贷款。

 

1950年代的SHORE HAVEN公寓群

 

 

Fred Trump在他拥有的其他14处房产上采取了类似的家庭抵押贷款方式。通常，他支付给家人的利息要高于传统银行贷款。这些抵押贷款非常有利可图。几十年来，他们给Donald Trump带来了相当于今天780万美元的利息。

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安静的合伙人

“他又高又瘦，金发，牙齿洁白耀眼，长得非常像Robert Redford【美国影星】。他开着一辆银色的凯迪拉克，车牌上写着他名字的首字母DJT。他和苗条的时装模特约会，加入最优雅的俱乐部，30岁的他估计自己身价超过2亿美元。”

1976年11月1日，《纽约时报》的一篇文章这样写道。这篇文章是Donald Trump的第一篇主要媒体的人物报道，也是数十年来有关他财富神话的基石。多年之后他向赌场监管机构透露，自己1976年的应税收入为24594美元，而他怎么能声称自己身价超过2亿美元呢？Donald Trump只是把他父亲的整个帝国说成是自己的。

Donald Trump开着凯迪拉克专车，带领《时报》记者参观了他所谓的“工作”。他告诉她，他计划把曼哈顿的旅店改造成一座凯悦酒店（他的父亲担保了建设贷款），以及他计划开发的哈德逊河上的一座铁路场（被他父亲的公司购买）。他向她展示了“我们的善举”——在East Orange为老年人修建的高层建筑（由他父亲出资），以及Staten Island上的公寓群（由他父亲所有），以及他们位于布鲁克林的“旗舰”Trump Village（由他父亲所有），最后是Beach Haven公寓（由他父亲所有），连凯迪拉克都是他父亲租的。

“到目前为止，”他夸口说，“我从来没做过一笔坏买卖。”

这是一个引人注目的骗局，就像Trump先生告白自己“在公众面前很害羞”的无价时刻一样。通过声称自己拥有父亲的财富，Donald Trump改变了他在世界上的地位。纽约的银行家、政客和记者们都无法抗拒这位30岁的花花公子的魅力。

然而，在曼哈顿开辟自己的道路之前，Donald Trump越来越依赖父亲。在《时报》的人物简介发表几周后，Fred Trump为他的孩子们建立了更多的信托基金，每个基金的相当于今天的430万美元。早在1980年代初，Donald Trump就已经宣布自己是美国最富有的人之一，当时他还在父亲的工资单上，挣着相当于今天26万美元的年薪。

与此同时，Fred Trump和他的公司也开始向Donald Trump提供大额贷款和信贷额度。这些贷款让其他子女获得的贷款相形见绌，这些贷款的流动有时如此稳定，以至于Donald Trump似乎拥有了自己的金库。以1979年为例，根据新泽西赌博业监管者的报告显示：他在1月份借了1.5万美元，2月份借了6.5万美元，3月份借了12.2万美元，4月份借了15万美元，5月份借了19.2万美元，6月份借了22.6万美元，7月份借了240万美元，8月份借了4万美元。

理论上，这笔钱必须偿还。实际上，记录显示，许多贷款更像是赠与。有些是无息的，没有还款计划。甚至在贷款收取利息时，Donald Trump也经常跳过支付环节。

此前未被报道的大量贷款，突显出Fred Trump慷慨大方的方式。当Donald Trump开启昂贵的新项目时，他的父亲加大了对他的帮助。在1970年代末，当Donald Trump将老旧的Commodore Hotel改建为君悦酒店（Grand Hyatt）时，他的父亲加大了放贷力度。Fred Trump在1980年代初对Trump大厦做了同样的事情。

1980年代中期，Donald Trump首次进入大西洋城时，Fred Trump制定了一个计划，大幅增加了他儿子的资金流。

该计划涉及一个迷你帝国——Fred Trump移交给他的孩子们的8座大楼。他将其中7座转入合作公司，并帮助他的孩子们转移了第8座。这意味着邀请租客来购买他们的公寓，为Donald Trump和他的兄弟姐妹们带来三方面的意外之财：出售住房、出租未售出的住房和收取抵押贷款。

1982年，Donald Trump从这8座大楼赚了相当于今天38万美元的钱。记录显示，随着转移的持续，Fred Trump的员工出售了更多住房，他儿子的利润份额大幅上升。到1987年，转移完成后，他的儿子从这8座大楼每年赚取的收入相当于今天的450万美元。

Fred Trump对自己的帝国进行了另一项结构性改革，为Donald Trump及其兄弟姐妹创造了一个新的巨大收入来源。

他开始将自己许多房产的抵押贷款转给Donald Trump和其他家庭成员。因此，他不再向银行支付抵押贷款，而是向自己的孩子支付。总之，他在15处房产上执行了家庭抵押贷款，通常支付给他的家庭成员比传统银行贷款更高的利率。几十年来，这些抵押贷款为Donald Trump赚取了相当于今天的780万美元。

《时报》找不到任何证据表明，Trump的孩子们必须拿出自己的钱来购买父亲的抵押贷款。大部分是由Fred Trump建立并且注资的信托基金购买的。

合作公寓销售、抵押贷款支付、土地租赁——Fred Trump擅长寻找各种方式让他的孩子富裕起来，尤其是Donald Trump。有些方式就像缓慢流动的小溪，其他则像是奔流，有一些是间歇泉。但几十年过去了，他们都汇入了一条巨大的财富之河。《时报》发现，到1990年，始终沉默的合伙人Fred Trump，已经悄悄地把相当于今天的4620万美元转移给了他的儿子。

Donald Trump表现出不可战胜的姿态。1987年股市崩盘，经济一蹶不振。但他加倍下注，在一定程度上要感谢Fred Trump的银行，这些银行急切地向年轻的Trump太子提供信贷。1988年，他以4.075亿美元的价格买下了广场酒店。1989年，他以3.65亿美元收购了东方航空公司（Eastern Airlines），并改名为Trump Shuttle。他最新的赌场Trump Taj Mahal，每天至少需要100万美元来偿还债务。

那些怀疑这种债务驱动的疯狂收购是否明智的人，被一个又一个杂志封面淹没了——为一个如此年轻的人冒着如此惊人的风险感到惊讶。但无论Donald Trump在赌什么，他都没有一秒钟冒着失去一生的毫无风险、毫不费力的财富的风险，Fred Trump已经搞定了赌注。

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1980年代结束后，Donald Trump的大笔赌注开始破灭。Trump Shuttle未能在15个月内偿还贷款。广场酒店因负债累累，4年之内就破产了。他的大西洋城赌场也陷入债务危机，一个接一个的破产。

没有失败的是Trump的安全网。就在Donald Trump的财务状况不断恶化之际，家族合伙企业和公司大幅增加了对他和他兄弟姐妹的利益分配。税务记录显示，在1989年至1992年期间，Fred Trump创建的4家支持子女的实体向Donald Trump支付了相当于今天830万美元的费用。

Fred Trump的慷慨也为他的儿子在1990年向银行家申请紧急信贷额度时提供了关键的支持。由于他的许多项目都在亏损，Donald Trump几乎没有自己的资产可供抵押。人们从未公开知道的是，他用自己在这个迷你帝国和East Orange老年公寓的股份作为抵押，从而获得了6500万美元的贷款。

税收记录还显示，在Trump先生财务困境的巅峰时期，他的父亲从他的帝国抽取了巨额财富。1990年，Fred Trump的收入暴增至49638928美元，是他在那个时代其他年份收入的几倍。

前雇员们表示，Fred Trump讨厌从自己公司拿不必要的收入，因为他必须为此缴纳所得税。那么，为什么一个勤俭持家、讨厌交税的在职业生涯暮年的85岁老人会突然从他珍爱的公司中抽走这么多钱，产生1220万美元的税单呢？

《时报》没有发现Fred Trump有任何重大债务支付或慈善捐赠的证据，他的节俭持续了他的一生。根据他个人支出总帐，他在1991年和1992年在旅行和娱乐方面总共只花费了8 562美元。他的奢侈生活包括给他的妻子买一件Antonovich的毛皮做的奇怪礼物，或在布鲁克林的彼得鲁格牛排屋（Peter Luger Steak House）举办家庭庆典。他的家位于皇后区牙买加地产（Jamaica Estates）的米德兰公园路（Midland Parkway），像他的许多公寓楼一样，都是用不讲究的砖砌成的，除了白色的立柱和屋脊构成的前门外，没有什么能与相邻的房子区别开。

然而，有迹象表明，如果需要的话，他希望手头有足够的现金来救助他的儿子。

比如拯救他儿子的Trump’s Castle赌场。Donald Trump在翻修方面的支出严重超支，使得这栋房产的运营资金处于危险的低位。果然，无论是Trump’s Castle赌场还是它的主人都没有足够的资金来支付1990年12月到期的1840万美元债券。

1990年12月17日，Fred Trump用一张335万美元的支票将值得信赖的记账员Howard Snyder派往大西洋城。Snyder购买了价值335万美元的赌场筹码，没有下注就离开了。银行记录显示，显然即使是这一笔注资也不够，因为就在同一天，Fred Trump向Trump’s Castle又开出了一张15万美元的支票。

Donald Trump通过这种计谋勉强避免了债券违约，根据新泽西州赌博法，这是一笔5350万美元的非法贷款，导致了6.5万美元的民事罚款。

一丘之貉

正如上述事件所显示的那样，父子二人对规章制度的看法是一致的，他们认为这些规章制度是需要巧妙处理的，或者在必要时被忽略。正如他们的家人和同事在采访和宣誓证词中所描述的那样，他们是一个亲密无间的联盟，由血缘所封，共享秘密，并以霍布斯式的观点来主宰和赢得胜利。他们几乎每天都在聊天，周末也经常见面。Donald Trump在家庭聚餐时坐在父亲的右手边，与最亲信的顾问们一起参加父亲每月的战略会议。Fred Trump在Donald Trump的许多新闻发布会上都保持着沉默和警惕。

Donald Trump在2000年的证词中说：“我比任何人都更了解我的父亲。”

采访和记录显示，他们都能流利地使用半真半假的语言。他们俩都喜欢不露声色地越轨。他们都是操纵资产价值的奇才，让他们看起来很有价值或者有点价值取决于他们的需求。

这种才能发挥用处的时候到了——1981年9月26日，42岁的Fred Trump Jr因酗酒并发症去世，留下一个儿子和一个女儿。他的遗产执行人是他的父亲和他的弟弟Donald。

Fred Trump Jr最大的资产是他父亲转移给孩子们的8座大楼中7座的股份。Trump一家声称，在他死去的几年后，当这些房产转移给合作公司时价值9040万美元。按这个价格计算，他的股份会产生近1000万美元的遗产税。

但Donald Trump和他父亲签署的纳税申报表称，Fred Trump Jr的遗产税仅为737861美元。这一结果是通过对所有7座大楼进行低估价而实现的。Fred Trump和Donald Trump并没有将估值定在9040万美元，提交的估价为1320万美元。

Park Briar（皇后区一个150套住宅的建筑）是他们无畏精神的象征。就在Fred Trump Jr去世的18天前，Trump的兄弟姐妹提交了Park Briar的合作公寓改建计划，并宣誓这栋楼价值1710万美元。然而，当作为Fred Trump Jr的遗嘱执行人时，Donald Trump和他的父亲在纳税申报单上声称，Fred Trump Jr去世时，Park Briar的价值是290万美元。

这个荒诞的说法——Park Briar应该按照它的价值在18天里下降了83%来征税——在国税局几乎没有收到抗议。一名审计人员坚持认为价值应该增加10万美元，达到300万美元。

在1980年代，Donald Trump因泄露消息而臭名昭著——他说自己正在做股票生意，暗示可能的收购，然后要么就在股价上涨时卖出，要么就从目标公司那里榨取利润丰厚的让步，之后才收手。这种股票操纵形式有一个恶名：“绿票讹诈（greenmailing）”。《时报》发现的证据表明，Trump招募了他的父亲作为他的绿票讹诈伙伴。

1989年1月26日，Fred Trump以934854美元的价格购买了8600股时代公司（Time Inc.）的股票。7天后，一位与Donald Trump聊天著称的金融专栏作家Dan Dorfman宣布，年轻的Trump对时代公司“买入了相当大的股份”。果然，时代公司的股价大幅上涨，Fred Trump得以在两周内实现41614美元的利润。

同年晚些时候，Fred Trump以每股81.74美元的价格购买了价值500万美元的美国航空公司股票，就是在Dorfman先生宣布Donald Trump将入股该公司前不久购买的。几周内，该公司股价就超过了每股100美元。如果当时Fred Trump卖掉了，他很快就能赚到130万美元，但他没有这样做。当人们对他儿子大肆宣扬收购企图的历史持怀疑态度时，该公司股价下跌，最终以失败告终。1990年1月，Fred Trump以损失170万美元的代价出售了自己的股票。一周后，Dorfman宣称Donald Trump也卖了。

根据亲属们的宣誓证词，Fred Trump对待其他家族成员脾气暴躁而且残忍，“这是我听过的最愚蠢的事情，”当有人让他失望时，他就会大发雷霆。但对待他的儿子Donold就不一样了，他可能责备他——“在你开始那项工作前，你先完成这项工作”他会建议说——但更多的时候，他会想办法原谅他。

例如，到1987年，Donald Trump欠他父亲的贷款债已增至至少100万美元。然而，如果取消这些债务，Donald Trump就必须为被减免的金额支付数百万美元的税款。父子俩找到了另一种此前从未披露过的解决方案，似乎既是一份未上报的价值数百万美元的赠与，也是一笔潜在的非法税务核销。

记录显示，1987年12月，Fred Trump购买了Trump Palace7.5%的股份，Trump Palace是他儿子在曼哈顿上东区修建的一栋55层共管公寓楼。记录显示，他总共投资了1550万美元，其中大部分（如果不是全部的话）用于偿还儿子的欠债。

4年后的1991年12月，他的纳税申报表和财务报表显示，Fred Trump在Trump Palace的全部股份只卖了1万美元。这些文件没有指明谁购买了股份，但是其他的记录显示是卖给了他的儿子。

根据州法，开发商必须提交“发售计划（offering plans）”，确定任何潜在的公寓买家，也就是该项目的担保人——换句话说，就是业主——是谁。1989年11月提交的Trump Palace发售计划中，确定了两名所有者：Donald Trump和他的父亲。在同样的法律下，如果Fred Trump把自己的股份卖给了第三方，Donald Trump在提交给州检察长办公室的一份经过修订的发售计划中，就会被要求确认新所有者的身份。记录显示，他没有这么做。

然而，在他父亲卖了他的股份一个月后，Donald签署了一份宣誓书（是在一项针对Trump Palace承包商未支付账单的诉讼中提交的）称自己是Trump Palace的“唯一”拥有者。

根据国税局的规定，以1万美元的价格向你儿子出售价值1550万美元的股份相当于给他1549万美元的可征税赠与。Fred Trump没有申报这笔赠与。

根据税务专家的说法，唯一不需要Fred Trump申报赠与的情况是，Trump Palace在他出售股份时实际上已经破产。

然而，Trump Palace远未破产。房地产记录显示，1991年时那里的公寓销售活跃。Trump Palace以5250万美元售出了57套公寓——是这些公寓初始总要价的94%。

Donald Trump本人在1991年发布的广告中宣称，Trump Palace是“当今市场上财务最安全的公寓”，以反驳买家的批评——抱怨Trump的生意阵痛也可能拖累Trump Palace。12月，也就是他父亲出售股份的17天前，他在一则广告中打包票说投资Trump Palace是明智之举：“精明的投资者说，没有比现在更好的时机了。”

由于Fred Trump没向国税局他给儿子的1549万美元的赠与，这逃避了55%的赠与税，省了大约800万美元。与此同时，向国税局声称，Trump Palace项目几乎是一个彻底的失败——他投入的1550万美元只收回了1万美元。

联邦税法禁止在同一家庭成员之间出售财产时抵扣任何损失，因为这可能导致滥用。然而，Fred Trump恰好做到了这一点，躲开了大约500万美元的所得税。

Fred和Donald Trump之间的合作不仅仅是追逐财富，它的核心是一个更有雄心的项目，经过数十年的完善，创造Donald J. Trump这个白手起家的亿万富翁的神话。

Donald Trump在1970年代将父亲的帝国据为己有，为这个神话奠定了基础。到1980年代末，相比于侵占这个帝国，他反而是在削弱帝国。“这不是一项伟大的生意，是一项很好的生意，他说，”说的好像Fred Trump经营着连锁自助洗衣店一样。是的，告诉记者，他的父亲是一位出色的导师，但考虑到他的业务有限，最多只给他100万美元的贷款，而且还要偿还利息。

整个过程中，Fred Trump都在配合。他从未公开质疑儿子关于100万美元贷款的说法。“他接触到的一切似乎都变成了黄金，”他在1976年第一次为《时报》撰写的Donald个人简介时表示。1983年，《时报》再次报道他的儿子时，他说“他绝对超越了我。”然而，尽管Fred Trump为塑造白手起家的亿万富翁Donald Trump的神话所做的一切，事实证明，还有一条他不允许儿子跨越的界线。

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295次财富收益

Trump总统坚称，他的商业帝国几乎没有得到父亲的任何经济帮助。他一再乞求才获得了100万美元的贷款。但《时报》的调查发现，Fred Trump创造了295次收益以让他的儿子变富。以下是Donald Trump多年来获得的一些收益，以今天的美元计算。

20673277美元：他父亲对Starrett City的现金投资

7827727美元：他父亲房产的“租金”的利息

6487331美元：现金礼物

4838238美元：他父亲给他的土地上的租金

966911美元：空调租赁费

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一次家庭清算

Fred Trump曾仔细考虑过自己的帝国在他去世后会变成什么样，还聘请了一位美国顶尖的房地产律师起草遗嘱。但在1990年12月，Donald Trump寄给父亲一份由他自己的律师起草的文件，试图对遗嘱做出重大修改。

当时85岁的Fred Trump此前从未看过这份长达12页的法律文件，也没有得到他的授权起草，他也没有见过起草这份文件的律师。

然而，她的儿子却告诉他，要立即签字。

几年后，Trump家族的成员在宣誓证词（来源于Fred Trump留给Fred Jr的遗产纠纷，后来达成了和解）中描述了接下来发生的事情。《时报》获得的这些证词揭示了一个惊人的事：Fred Trump相信，这份文件可能会让他的一生心血置于危险境地。

这份被称为遗嘱附录的文件有很多内容：它保护了Donald Trump的那部分遗产，不受他的债权人以及他即将离婚的第一任妻子Ivana Trump的影响；它加强了现有遗嘱中的条款，使他成为父亲遗产的唯一执行人。但证词显示，最让Fred Trump震惊的是，该附录作为既成事实所呈现的完备性。他向家人透露，他认为这份遗嘱是他的儿子在背地里试图完全控制自己的生意。他说，他担心这会让Donald Trump毁掉他的帝国，至用它作为抵押品来拯救他濒临破产的企业。（事实上，就在那个月，发生了350万美元的赌场拯救事件。）

因为与儿子亲密的关系——或许是因为他们如此亲密——Fred Trump并没有立即与儿子当面对质。他转而求助于他的女儿Maryanne Trump Barry，当时是一名联邦法官，他也经常向她咨询法律事务。他告诉她，“这根本不能通过嗅觉测试。”她在证词中回忆道。当Barry法官读到这份附录时，她得出了同样的结论。她说：“Donald自己都承认，他的经济状况岌岌可危。作为一个——为了钱而拼命工作，从来都不希望自己的钱流出家族——的人，爸爸对此非常担心。”（在一次简短的电话采访中，Barry法官拒绝评论。）

Fred Trump迅速采取行动挫败他的儿子。他派女儿去找新的房产律师，其中一人记下了她从父亲那里得到的指示：“保护资产不受Donald和他的债权人的影响”。律师们很快起草了一份新的附录，剥夺了Donald Trump对其父亲遗产的唯一控制权，Fred Trump立即签署了遗嘱。

Donald Trump改变父亲遗嘱的尝试虽然笨拙，却给家庭带来了两个相关问题的清醒认识：Fred Trump日渐衰落的健康状况，以及他不愿放弃对自己帝国的所有权。几年前，外科医生切除了一个他的颈部肿瘤，他很快就会接受髋关节置换手术，并被发现患有轻度老年性痴呆。然而，尽管Fred Trump为子女提供了大量财政支持，尽管他对税收深恶痛绝，他仍坚决拒绝了顾问们的建议——将自己帝国的所有权移交给子女，以将遗产税降至最低。

随着时间一年一年地过去，Fred Trump死亡时还拥有价值数亿美元的房产的可能性越来越大，这一切都暴露在55%的遗产税之下。同样暴露的是他坐拥的巨额现金。他的房产保养得很好，债务也很少，每年都能产生数百万美元的利润。财务记录显示，使在1988年至1993年他给自己支付了1.097亿美元的薪酬之后，他的公司仍持有5000万美元的现金和投资。他在大通曼哈顿银行（Chase Manhattan Bank）、化工银行（Chemical Bank）、制造商汉诺威信托（Manufacturers Hanover Trust）、瑞银（UBS）、宝威利储蓄银行（Bowery Savings）和一家以色列银行United Mizrahi的一系列个人账户中，每月都有数千万美元的资金流入。

简而言之，如果不立即采取行动，Fred Trump的继承人们可能会因遗产税而损失数亿美元。

不管他们有什么分歧，Trump家族制定了一个避免这种命运的计划。他们是如何做到的，是一个从未被讲述过的故事。

这也是一个Donald Trump扮演核心角色的故事。参加会议的人告诉《时报》，他在战略会议上起了带头作用，计划是在他父亲和他父亲最亲密的顾问们的同意和参与下制定的。Robert Trump是最小的弟弟，Donald Trump的僚机，他的任务是监督日常细节。在为哥哥工作多年后，Robert Trump于1991年底为父亲工作。

Trump家族的计划在接下来的10年里得到了执行，融合了传统技巧（比如重写Fred Trump的遗嘱以最大化避税）和非传统策略（税务专家告诉《时报》，这些策略是否合法是成疑的，有些情况属于欺诈）。因此，Trump的孩子们自己几乎可以不花一分钱就能拥有父亲所有的房产。他们转化了堆积如山的现金。而原本应流向美国财政部的数亿美元资金，转而流向了Fred Trump的孩子。

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越界的一步

 

1990年，Donald Trump试图大幅改变父亲的遗嘱，给父亲寄去了一份文件，要求他立即签字。Fred Trump认为，这份文件可能会危及他毕生的事业，甚至会让他的儿子将自己的企业用作失败项目的抵押品。

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“伪装的赠与”

第一步是1992年8月13日，Trump组建了一家名为All County Building Supply & Maintenance的公司。

All County 公司连办公室都没有，地址在纽约州的Manhasset，John Walter（Fred Trump最喜欢的侄子之一）的家。1月份去世的Walter先生，为Fred Trump工作了几十年，主要是帮助他的工资和账单系统实现计算机化。他的地下室装满了成箱的Fred Trump的财务文件。记录显示，John Walter 和4个Trump的孩子各自拥有All County 公司20%的股权。

《时报》发现，All County 公司的主要目的是让Fred Trump能够给他的孩子们送上大笔现金赠与，把他们伪装成合法的商业交易，而逃避55%的税收。

它的运作方式非常简单。每年Fred Trump都要花费数百万美元来维护和改造他的房产。几十年来，为他的大楼管理员和维修人员提供服务的一些供应商一直在兑现Fred Trump的支票。然而，1992年8月开始，他们的支票上开始出现了一个不同的名字——All County 公司。

与此同时，Walter先生的电脑系统炮制出了所有All County 公司的发票，为同样的服务和用品，向Fred Trump的帝国收费，但有一项不同：记录显示，All County 公司的发票都被涨价了，涨了20%，或者50%，甚至更多。

Trump的兄弟姐妹和Walter先生一起瓜分了差价。

这种安排的核心是自我交易——Robert Trump，他的父亲给了他50万美元的年薪。他批准了Fred Trump帝国向All County 公司支付的许多款项；他也是All County 公司的行政长官，及公司共同持有人。至于所有All County 公司的发票工作，落到了Walter先生身上，他也是Fred Trump的雇员之一，还雇了一个私人助理为他的副业工作。

多年后，因为Fred Trump遗产的争端，Robert Trump在证词中表示，因为谈判达成更好的协议，All County 公司实际上让Fred Trump省了钱。鉴于Fred Trump长期以来熟练地从承包商那里榨取更好的价格，是一个令人惊讶的说法，也不属实。

《时报》查阅了Fred Trump大楼里数千页的金融文件，发现一旦All County 公司都参与进来，他的成本就会飙升。

Beach Haven公寓项目展示了这是如何发生：1991年和1992年，Fred Trump为Beach Haven公寓，以平均642.69美元的价格从Long Island Appliance Wholesalers公司购买了78个冰箱-锅炉组合。但在1993年，当他开始向All County 公司支付冰箱-锅炉组合的费用时，价格上涨了46%。同样，他为Beach Haven公寓的垃圾处理服务支付的价格也上涨了64%。清洁用品价格上涨100%以上。管道维修和供应价格上涨122%。一幢又一幢的建筑，Fred Trump付的钱越多，All County 公司就能赚得越多，正是他的计划。

尽管All County公司系统性地向Fred Trump多收了数千件业务的费用，与供应商谈判的任务却一如既往地落到了Fred Trump和他的员工身上。

Leon Eastmond可以证明这一点。Eastmond先生是A.L.Eastmond&Sons公司的老板，这是布朗克斯一家生产工业锅炉的公司。1993年，他和Fred Trump在Gargiulo’s（康尼岛上一家老牌的意式餐厅，Fred的最爱之一）为60个锅炉进行了一场艰苦的谈判。Fred Trump在他的秘书和Robert Trump的陪同下狠狠地砍价。在谈成了10%的折扣后，他又提出了最后一个要求：“让我买单，”Eastmond先生笑着回忆道。

完全没有提到Al lCounty。Eastmond先生第一次听说这家公司是在它的支票开始滚滚而来的时候。他回忆：“我记得有一天我打开邮箱，看到一张10万美元的支票。我不认识这家公司。我不知道他们到底是谁。”

但《时报》获得的记录显示，All County向Eastmond先生支付了Fred Trump谈判的价格，All County向Fred Trump开出的发票价格增加了20%至25%，这使60台锅炉的成本增加了数十万美元。这些钱随后通过All County流入FredTrump的子女手中，没有缴纳任何赠与税。

All County的拥有者想出了另一个从Eastmond先生的锅炉中获利的计策。为了赢得Fred Trump的生意，Eastmond还同意在安装新锅炉的同时，向Fred Trump的大楼免费提供流动锅炉。然而，有记录显示，All County都对Fred Trump在这些免费的移动锅炉上收取租金，同时还包括布线费、断网费、交通费以及运营维护费。这些收费项目又从Fred Trump的帝国吸走了数十万美元。

当被问及为什么Fred Trump选择不让自己成为All County的所有者之一时，Walter先生在证词中回答说：“他说过，因为他要为此缴纳遗产税。”

在听取了《时报》对All County情况的介绍后，佛罗里达大学法学教授Tritt先生表示，Trump家族使用该公司的行为“高度可疑”，可能构成刑事税务欺诈。“这看起来确实像是变相的赠与，”他说。

当Donald Trump和他的兄弟姐妹们通过All County公司谋取利益时，Fred Trump的租客们却承担了一个潜在的损失。

作为纽约一系列租金管制型房产的业主，如果想将租金提高到政府委员会设定的年度涨幅以上，Fred Trump需要得到州政府的批准。合理增加租金的一种方法是进行大额的资本投入，批准所需的材料并不复杂——只要费用看上去合理的话，一张发票或注销支票就可以了。

Trump家族用成堆的All County公司发票来证明Fred Trump租金管制型房产的租金上涨是合理的。据Walter说，Fred Trump把All County公司视为获取蛋糕又吃下去的工具。Walter解释说，如果他用他的“专家谈判能力”以200美元的价格买了一台350美元的冰箱，就只能以200美元为基础提高租金，不是“正常人”愿意支付的350美元标价。All County公司就是解决这个问题的工具。“你必须理解背后的想法，”他说。

正如Robert Trump在证词中承认的那样，“加价越高，能收取的租金就越高。”州政府的记录显示，通过利用All County，Trump家族提交了3000多万美元的资金投入申请，并获得了提高数千套公寓租金的许可。记录显示，租户一再抗议涨价，但几乎总是徒劳无功。

Trump家族最常申报的改进之一是：新的锅炉。

“所有这些闻起来都像是犯罪，”曼哈顿地区检察官办公室前调查主管Adam S. Kaufmann（现在是Lewis Baach Kaufmann Middlemiss律所的合伙人）说。虽然诉讼时效早已失效，Kaufmann先生说Trump家族利用All County公司的做法，可以为开启调查（包括欺诈租户、逃税和提交虚假文件的行为）提供正当理由。

总统的律师Harder先生反驳了《时报》的报道：“如果《时报》声明或暗示Trump总统参与了欺诈、逃税或任何其他犯罪活动，将因诽谤而面临重大责任和损害赔偿。”

All County并非唯一一家Trump家族建立的从Fred Trump的帝国中榨取现金的公司。Fred Trump的一个利润丰厚的收入来源，是他对自己的房产收取的管理费。他的主要管理公司Trump Management仅1993年就赚了680万美元，Trump家族也想办法将这些收入分配给了孩子们。

1994年1月21日，他们创建了公寓管理联合公司（Apartment Management Associates Inc.），邮寄地址仍然是Walter先生在Manhasset的家。记录显示，2个月后，Apartment Management 公司开始收取原本属于Trump Management公司的费用。唯一的区别是：Donald Trump和他的兄弟姐妹拥有Apartment Management。

通过All County和Apartment Management，Fred Trump拥有的巨额现金迅速缩水。记录显示，截止1998年，All County和Apartment Management每年为Trump的每个孩子创造了相当于今天220万美元的收入。无论他们为这笔钱缴纳多少所得税，都远远低于55%的赠与税，假如Fred Trump仅仅是每年向他们每人赠与220万美元的话。

但与Fred Trump将自己的帝国——真正的房产实体——移交给子女时相比，这些收入显得微不足道。

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当一个锅炉不仅仅是一个锅炉

1992年，Trump家族创建了一家名为All County Building Supply & Maintenance的公司。从表面上看，All County公司是Fred Trump房产的服务代理，购买从锅炉、冰箱到清洁用品的所有东西。事实上，《时报》发现，All County是Fred Trump掩盖数百万美元给孩子免税赠与的工具。下面是一个如何运作的案例：

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价值的炼金术

在他90多岁时，Fred Trump每周仍会有几天去上班，穿着西装、领带，衣冠楚楚。但他记不住名字——痴呆症越来越严重——他可能会感到困惑。1995年5月，他用拿不稳笔的手，签署了确保Robert Trump“以我的名义，随时随地”行事的代理权利。

6个月后的11月22日，Trump家族开始转让Fred Trump大部分帝国的所有权（少数财产被排除在外）。他们用来做这件事的工具是一种特殊类型的信托基金，有一个只有税务律师才喜欢的笨拙的简称：GRAT，赠与人保留年金信托（grantor-retain annuity trust）的缩写。

GRAT是美国税法给超级富豪的一份厚礼。他们让Trump家族这样的王朝家族无需缴纳一分钱的遗产税，就能将财富从一代传到下一代——无论是股票、房地产，还是艺术品收藏。

细节极其复杂，机制却很简单。对于Trump家族来说，意味着要把一半财产以Fred Trump的名义转移到一个GRAT名下，另一半财产以他妻子的名义转移到一个GRAT名下。然后，Fred and Mary Trump将大约三分之二的财产赠与孩子们的GRAT里。在接下来的两年里，孩子们通过向父母支付年金的方式购买了剩下的三分之一。到1997年11月22日，任务完成了；Trump的孩子几乎免费拥有了Fred Trump的全部帝国，而且没有遗产税。

至于赠与税，Trump家族也找到了解决办法。

整个转移只依赖一个数字：Fred Trump帝国的市值。这就决定了Fred和Mary Trump将他们的帝国赠与孩子们所欠的赠与税。它还决定了他们的孩子欠下的年金金额。

国税局认识到GRAT会对大幅低估资产产生强大的激励作用，别是当这些资产不是价格透明的公开交易的股票时。事实上，Fred Trump的帝国价值每减少1000万美元，Trump就能省下150万美元的年金支出或550万美元的赠与税。这就是为什么国税局要求使用GRAT的家族要提交独立评估报告，并且威胁要惩罚那些低估价值的人。

不过，实践中，赠与税的报税表很少受到国税局的审查。在税务从业者中，这是一个公开的秘密——逃避赠与税的行为很猖獗，而且很少被起诉。

尽管如此，及时收到处罚，也通常是由审计师要求的缴纳初始应付税款。Hofstra大学税法教授Mitchell Gans表示：“GRAT就是为了免于交税而设计的，这意味着减少了国税局审计它们的积极性。因此，如果一次赠与事实上被低估了，很可能会被忽视。”

这也正是Trump家族的打算。《时报》发现证据表明，Trump家族提交的纳税申报单严重低估了他们在Fred和Mary Trump的GRAT中注入的房产价值，从而逃避了数亿美元的赠与税。

据《时报》获得的Fred Trump 1995年的赠与税申报表显示，Trump家族声称，25套公寓综合体（有6988套公寓，两倍于帝国大厦的建筑面积）的价值仅为4140万美元。荒唐之处是，2004年银行对这些房产的估价接近9亿美元。

文件和采访显示，Trump家族用来实现这种令人难以置信的缩水行为的方法，是在1990年代初Donald Trump参与的战略会议上酝酿出来的。他们的基本思路有两个组成部分：对帝国的价值进行“友好”评估；然后通过改变所有权结构，让帝国在国税局眼中的价值变得更低。

关键的一步是找到一位符合他们需求的房产估价师。任何曾经买卖过房产的人都知道，评估师的估价会因其方法和假设的不同而大不相同。与股票分析师一样，房产估价师也能以符合客户利益的方式，调整这些方法和假设。

Trump家族使用的是Robert Von Ancken，一名纽约市大型房地产家族的最爱。在45年的职业生涯中，Von Ancken先生评估了这座城市的许多标志性建筑，包括洛克菲勒中心、世界贸易中心、克莱斯勒大厦和帝国大厦。Fred Trump Jr去世后，Donald Trump聘用了他，他的家族需要一个友好的评估，来帮助躲避遗产税。

据税务记录显示，Von Ancken先生对Trump家族GRAT中的25套公寓和其他房产进行了评估，得出的结论是，这些房产的总价值为9390万美元。

为了评估这些估值的准确性，《时报》调查了Von Ancken评估后一年内售出的同类公寓的价格。一种模式很快出现了，一系列例子显示，在Trump家族房产附近的其他房产，单位面积售价是Von Ancken评估价格的2到4倍，即使是更旧的、配套设施更少的、公寓面积更小的房产（被城市财产税估价师标上低价的）。

Von Ancken先生对位于布鲁克林的六层砖砌建筑阿盖尔大厅（Argyle Hall）的估价为每平方英尺9.04美元；在六个街区之外，一栋六层的砖砌建筑早在几个月前就以每平方英尺近30美元的价格售出。他对Belcrest Hall（一座位于皇后区的Trump房产）的估价为每平方英尺8.57美元；几个街区的距离，另一栋六层的砖砌建筑以每平方英尺25.18英镑的价格出售，这栋建筑的年代要早40年，公寓要小三分之一。

Fred Trump的高端房产延续了这种模式。Von Ancken对劳伦斯大厦（这栋拥有宽敞的阳台公寓位于布鲁克林区）进行了评估，价格为每平方英尺24.54美元。几个月前，一英里外与汽车修理店相邻的一幢的公寓面积小20%的房产，以每平方英尺48.23美元的价格出售。

《时报》将GRAT的申报价值与Trump家族申报的价值（当他们需要更高价值时）作对比，发现了更明显的差异。一个明显的例子就是Patio Gardens，位于布鲁克林区的一个近500套公寓的房产。

在Fred Trump的所有财产中，Patio Gardens是最无利可图的，这可能就是他决定将其作为税收减免工具的原因。1992年，他将Patio Gardens捐赠给了纽约/新泽西国家肾病基金会，这是他做过的最大的慈善捐赠之一。Patio Gardens的价值越高，他的税务扣减就越高。Fred Trump在1992年的报税表中引用的评估结果显示，Patio Gardens的价值为3400万美元（或每平方英尺60.90美元）。

相比之下，Von Ancken先生的GRAT估价显示，Fred Trump帝国的明珠，Beach Haven和Shore Haven，其公寓数量是Patio Gardens的5倍，加起来仅值2300万美元（或每平方英尺11.01美元）。

在一次采访中，Von Ancken先生说，因为无论是他还是《时报》都不持有描述他如何得出这些估值的工作文件，因此根本无法评估这些数据背后的算法。他说：“评估中会有一些解释，来证实所有估价。基本上，当我们准备这些材料时，我们认为这些材料会被提交给国税局审核，因此材料最好是对的。”

在Von Ancken为Trump家族做的所有GRAT估价中，最令人吃惊的是Coney Island上的Trump Village公寓群里的两栋房产（拥有886套出租公寓）。Von Ancken先生声称他们的价值比零还低——确切地说，是负590万美元。同一年，市税务评估人员对这886套公寓的估值为3810万美元，而一家银行在2004年的估值为1.066亿美元。

Von Ancken似乎了背离他反复使用的最适用于Trump Village这种房产（过去几年的利润并不能很好地衡量未来的价值）的评估方法，得出的负估值。

1992年，Trump家族将Trump Village的两栋楼房从一个经济适用房项目中移除，这样他们就可以提高租金，增加利润。但这样做使他们失去了一部分房产税的减免，使得这些房产暂时处于亏损状态。Von Ancken所描述的方法本可忽略这一波动，并基于Trump家族即将收取的更高租金来评估这些房产的价值。但是，Von Ancken似乎是根据这一价值波动得出的估价，他提供的估值从表面上，相当于Fred Trump必须向其他人支付数百万美元才能卖出手上的房产。

Von Ancken告诉《时报》，他不记得他对Trump Village的两座建筑采用了哪种评估方法。他说：“我只能说，我们是基于市场信息、预期收入和支出、以及房产的可能售价来评估的。”至于他的估价与1995年城市财产税估价、2004年银行估价之间的巨大差距，他认为这种比较毫无意义。

“我不能说后来发生了什么，”他说。“也许收益极具增加了。”

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一笔客观的捐赠

 

Trump家族擅长获得适应他们需求的评估。1992年，Fred Trump将布鲁克林的Patio Gardens捐赠给了一家慈善机构。一名家族估价师对它的估价为3400万美元，这使Trump得以减免2950万美元的税款。这一估价被严重夸大了。经过9年的房地产价格上涨和昂贵的升级改造，该慈善机构于2001年以2100万美元的价格出售了这座楼。

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少数股权所有者

有了Von Ancken9390万美元的估值，Trump家族就把重点放在了另一个目标上，通过改变Fred Trump帝国的所有权结构来大幅削减这一估值。

国税局早就接受了这样一个观点：拥有控制权的所有权比没有控制权的所有权更有价值。在一栋建筑中拥有控股权的人可以决定这栋建筑是否出售、何时出售、如何营销以及接受什么样的价格。然而，如果某个人拥有价值1亿美元的一栋建筑的10%的股份，却无法控制其中任何一项决定，国税局就允许他声称，他所持的股份只需要缴纳相当于700万或800万美元资产的税款。

但Fred Trump对其帝国的全面控制已经超过70年。除了极少数的例外，他拥有这些房产的100%股权。因此，Trump家族开始制造Fred Trump是少数股权所有者的假象。需要做的就是分割帝国的所有权结构。Fred和Mary Trump分别拥有49.8%，另外0.4%被四个孩子瓜分。

将所有权分割为少数股权是一种广泛使用的避税方法。然而，有一种情况在当时被认作是非法的，税法中称之为“分步交易原则”——企业重组是一系列表面看似独立、暗地旨在避税的快速操作的一部分，税务专家表示一个关键问题是时机——在Trump家族的案例中，他们是否刚好在Trump家族设立GRAT之前，分割Fred Trump的帝国。

Trump家族总共拆分了12家公司实体，制造少数股权的表象。《时报》无法确认这12家公司中的5家是何时被拆分的，但有记录显示其他7家在GRAT成立之前就拆分了。

模式很明显。几十年来，这些公司一直由Fred Trump单独所有，每家公司都经营着不同的公寓小区或购物中心。1995年9月，Trump家族组建了7家新的有限责任公司。在10月31日至11月8日期间，他们将财产分成7份分别转入了各自的有限责任公司。11月21日，在公共财产记录中显示了这7次转让中的6次（第7次的记录是在11月24日）。11月22日，这7家有限责任公司的49.8%的股份被转入Fred Trump的GRAT，另外49.8%被转入Mary Trump的GRAT。

这使得Trump家族能够以一种是否合法存疑的方式大幅削减Von Ancken的估值。他们声称Fred和Mary Trump是少数所有者，再加上一栋建筑不能像股票那样容易出售，使他们有权将Von Ancken的9390万美元估值再降低45%。这一声明，结合超过1830万美元的标准扣减项，完成了将价值近9亿美元的房产变成4140万美元的炼金术。

根据税务专家的说法，即使在当时，声称45%的折扣也是有问题的，而且远远高于国税局今天允许的20%到30%的折扣。

事实上，Trump家族的GRAT并没有完全避开国税局的审查。《时报》获得的文件显示，国税局审计了Fred Trump1995年的赠予税申报单，得出的结论是，Fred Trump和他的妻子严重低估了通过GRAT转移的资产。

国税局认定老Trump夫妇的资产价值应为57.1万美元，比他们原本声称的高出38%。从国税局审计师的角度来看，增加近500万的税收可以说是收获颇丰的一天。对Trump家族来说，让国税局认定Fred Trump的财产只值5710万美元是一个胜利。

“所有财产事务都是由持证律师、持证注册会计师和持证房产评估师处理的，他们都严格遵守了所有法律规定，”总统的律师Harder在声明中说。

最终，Trump帝国的转移让Fred和Mary Trump花费了2050万美元的赠与税，以及他们的子女2100万美元的年金。《时报》发现，这比按照这个帝国的真实市值计算，少支付了数亿美元。

对Trump孩子们来说更棒的是，他们不用自己掏一分钱。他们只需要用他们父亲的帝国作为抵押，从M&T银行获得一笔信用额度。他们用信用额度支付2100万美元的年金，然后用他们父亲帝国的收入偿还他们借的钱。

在Trump的孩子们最终拥有Fred Trump帝国的那一天，Donald Trump的净资产立即增加了数千万美元。从那以后，他父亲的帝国的收益将直接流向他和他的兄弟姐妹。《时报》发现，在接下来的一年，也就是1998年，Donald Trump的收益相当于今天的960万美元。

财富突然涌入，就发生在他发布《东山再起的艺术》（The Art of the Comeback）艺术的几周后，“在那段艰难时期，我对自己有了更多的了解，”他写道。“我学会了如何处理压力，我能够安下心来，认真工作，回到最基本的事情上，让业务重新运转起来。我工作更加努力，我更加专注，我挣脱了出来。”在超过244页的篇幅中，他从没有提到——他被移交了父亲帝国的接近25%。

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一个友好的估价

 

在Fred Trump1995年的赠与税申报单中，布鲁克林区Bath Beach的Fiesta公寓估价为每平方英尺18.30美元。

一幢非常相似的建筑，几分钟远的路程，在37大街的275 Bay，第二年的售价几乎是它的四倍：每平方英尺67.08美元。

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帝国的残余

Fred Trump生命中最后几年，痴呆症夺走了他的大部分记忆。当家人来访时，他总能可靠地说出一个名字——Donald.

1999年6月7日，Fred Trump在长岛的犹太医疗中心医院治疗肺炎，那儿离他在Jamaica Estates的家不远。他于6月25日在那里去世，享年93岁。

15个月后，Fred Trump遗嘱执行人——Donald, Maryanne和Robert ——提交了遗产税申报表。《时报》获得的申报记录，生动地说明了Trump家族在1990年代初制定的税收应对策略的有效性。

Fred Trump是他那个时代最多产的纽约开发商之一，在他去世时，在纽约仅拥有5处公寓楼、2处小型购物中心和零星的合作公寓。这位在1990年付给自己5000万美元薪水的人，死时银行账户里只有190万美元，不持有任何股票、债券或国库券。根据他的遗产税申报表，他最有价值的财产是Donald Trump1030万美元的欠条，也就是他儿子在他去世前一年借的钱。

Fred Trump的大部分帝国在他的遗产税申报单上都找不到了。然而，Donald Trump和他的兄弟姐妹们并没有就此罢休。《时报》发现，通过反复使用在运作GRAT时掌握的合法性存疑的手段，他们对Fred Trump死后仍拥有的帝国财产的剩余部分，也规避了数千万美元的遗产税。

与运作GRAT时一样，他们从Von Ancken那里得到的估价严重低估了这些剩余资产的实际市场价值。他们也再次对Von Ancken的估价进行大幅削减。结果是：他们声称这5处公寓小区和2处购物中心价值为1500万美元。记录显示，2004年，银行对这些房产的估价为1.762亿美元。

这些估值中最不可思议的是Tysens Park公寓，这是一个处在 Staten Island的由8栋大楼组成的综合体（有1019套公寓）。在遗产税申报表中，Trump家族被要求列出Tysens Park的价值，但在表上他们只留下了空白，声称对这份房产不欠任何遗产税。

与Trump Village估值一样，Trump家族对国税局隐瞒了关键事实。Tysens Park，与Trump Village一样，多年来都属于保障住房项目（法律规定了Fred Trump在该项目的盈利上限），这一上限大大降低了该房产的市场价值。

除了一个区别：《时报》发现，Trump家族在Fred Trump去世的前一年，就将Tysens Park从保障住房项目中移除了。Donald Trump和他的兄弟姐妹提交Fred Trump的遗产税申报表时，他们的盈利是没有上限要求的。实际上，他们已经开始提高租金了。

作为父亲的遗嘱执行人，Donald, Maryanne和Robert对Fred的遗产税报税表的准确性负有法律责任。他们的义务不仅包括将他所有的房产价值申报给国税局，还包括披露他一生中发生的所有应税赠与，包括，例如，给Donald Trump的1550万美元Trump Palace项目赠与，以及通过All County公司赠与孩子们的数百万美元。

佛罗里达大学法学教授Tritt说，“如果他们有意识地犯错误，就可能违反税法。他们不能只是把头埋在沙子里。”

除了大幅低估了公寓楼和购物中心的价值，Fred Trump报税表也没有提到Trump Palace和All County。

直到Fred Trump的妻子Mary于2000年8月7日去世，享年88岁。国税局审计他们夫妇财产得出的结论是：他们的遗产价值5180万美元，比Donald Trump和他的兄弟姐妹们声称的高出23%。

这意味着要额外缴纳520万美元的遗产税。即便如此，如果Trump家族公布了他们去世时Fred Trump所拥有的资产的真实市场价值，也只是其中的一小部分。

总统的律师Harder先生为Trump家族提交的纳税申报表进行了辩护，他表示，“《时报》现在攻击的报税表和交税情况，当时是被相关税务部门实时审查的。按照税务部门的要求，也进行小幅调整，并且所有的税务申报最终获得了完全批准。这些业务都已经完结，而且是十多年的事情。”

出售的好时机

2003年，Trump的兄弟姐妹聚集在Trump Tower，定期商讨他们继承下来的帝国事宜。

和往常一样，Robert Trump带着几名副手开车进入曼哈顿。Donald Trump带着Allen H.Weisselberg（在成为Donald的首席财务官之前，他为Fred Trump工作了20年）。Maryanne Trump Barry和Elizabeth Trump Grau姐妹也在那里。

会议遵循了通常的程序：一份财务报告，一份经营问题的纲要，然后才到真正的业务——给每个Trump分配利润。发放支票的任务落到了帝国财务总监Steve Gurien的身上。

片刻之后，Donald Trump突然改变了家族历史的进程：他表示，现在是出售的好时机。

事实上，Fred Trump的帝国仍在持续创造客观的利润，而出售资产与他公开表示的希望保留家族遗产的愿望相悖。但据一位知情人士透露，Donald Trump坚称，房地产市场已经见顶，时机合适。

他也再次陷入财政困境。他的大西洋城赌场正走向另一场破产。他的债权人很快就会威胁要驱逐他，除非他自己再投入5500万美元。

虽然Donald Trump突然的举动震惊了整个房间，但他的兄弟姐妹们也没有明显反对。他指示弟弟私下询价，说他希望交易能迅速而平静地进行。Donald Trump的标志性技能——为Trump品牌造势——这次要靠边站了。

有3家潜在竞标者获得了竞争Fred Trump帝国资产（37个公寓群和几个购物中心）的资格。一位纽约主要的房产主Ruby Schron，很快就成了领跑者。2003年12月，Schron先生给Donald Trump打了电话，他们达成了协议：Schron支付了7.056亿美元收购该帝国大部分资产，其中包括偿还Trump家族的抵押贷款。剩下的几处房产出售给了其他买家，总成交价达到7.379亿美元。

2004年5月4日，Trump的孩子们花了一天的大部分时间，签字卖掉了他们父亲顽强建造了70多年的房产的所有权。这笔交易几乎没有新闻报道，《Staten Island Advance》报的一篇文章中有一句经典的评语：“Trump没有回复寻求置评的电话。”

更不寻常的是未经报道的事实：为Schron先生提供资金的银行对Fred Trump帝国的估值接近10亿美元。换句话说，交易大师Donald Trump以低于实际价值数亿美元的价格卖掉了他父亲的帝国。

这笔交易完成后不到一年，Trump先生就花了1.49亿美元现金，进行了一系列迅速的交易，坐实他的亿万富翁的名号。2004年6月，他以7300万美元的价格买下了计划在芝加哥建立的Trump International Hotel & Tower的合作伙伴的股份。（“我都是用自己的钱买的，”他告诉记者）。他支付了5500万美元现金，与赌场债权人达成和解。然后，他又拿出超过2100万美元现金，用于购买佛罗里达州Palm Beach的一幢海滨豪宅Maison de l’Amitié，后来，他将其卖给了一位俄罗斯寡头。

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《学徒》节目的第一季于2004年播出，当时Donald Trump正在完成父亲帝国的出售。节目的开场片段——是一系列快切镜头，包括Trump赌场,Trump大厦,Trump直升机在降落,然后一辆豪华长车停在他钻出的直升机前,配着主题曲《For the Love of Money》——都在提醒我们,Donald Trump的故事本质上是一个金钱的故事。

金钱是Trump先生成功向世界销售的品牌的核心。然而，对于制造神话来说，最重要的是隐藏他的金钱来源的真实性（他实际上有多少钱，钱从哪里来，从谁哪儿来）。几十年来，在不那么咄咄逼人的新闻报道的帮助和鼓动下，Trump先生确保自己的财务历史被炒作的更加厉害。

就在今年，《福布斯》杂志前记者Jonathan Greenberg在《华盛顿邮报》发表的一篇自白性文章中，描述了Trump先生（自称是Donald Trump的发言人John Barron），为让自己能在1982年首次登上《福布斯》的美国富豪榜，是如何多次公然撒谎的。由于Trump先生拒绝公布他的纳税申报单，公众只能对匿名泄密提供的有关他收入的相互矛盾的一瞥进行解读。从2016年9月邮寄给《时报》的一份报税表上的几页可以看出，他在1995年宣布了惊人的9.16亿美元的亏损。Rachel Maddow【MSNBC政论节目主持人】节目中披露的另一份申报单中有几页显示，他在2005年赚了惊人的1.5亿美元。

总统的发言人Sarah Huckabee Sanders在给《时报》的一份声明中，重申了Trump先生一直宣称的自己财富的发展，“总统的父亲给了他初始的100万美元贷款（而且他还钱了），Trump总统用这笔钱建立了一家非常成功的公司，净资产超过100亿美元，其中包括拥有一些世界上最伟大的房地产。”

如今，在声称自己的身家超过100亿美元和彭博社估计的28亿美元之间的鸿沟，反映出这位美国历史上最具纪实意义的公众人物之一，仍然存在着深度的不确定性。由于“通俄门”调查和关于Trump先生在违反宪法与外国政府做生意的诉讼指控，关于新的资金来源的疑问正在迅速积累。

但通过这次调查中获得的逾10万页记录，使人们有可能扫除数十年的错误信息，并对Trump先生的财富最初来源——他的父亲——有了明确的了解。

可以肯定的是如果Trump什么都不做，只是把他父亲给他的钱投资于标准普尔500指数的指数基金，他今天的身价将达到19.6亿美元。《时报》发现，至于那笔所谓的100万美元贷款，Fred Trump事实上至少借给他6070万美元，相当于今天的1.4亿美元。

还有一个Fred Trump赐予的天上馅饼掉在Donald Trump的头上。早在1970年代，Trump家族就投资兴建了位于布鲁克林的住宅区Starrett City，今年以9.05亿美元的价格售出。记录显示，Donald Trump的收益份额预计超过1600万美元。

这是一项利用Fred Trump用资金和人脉进行的投资，但在Donald Trump自己的版本中，Starrett City永远是“我做过的最好的投资之一”。