肖志夫：特朗普是一只“妖股”？多看少动，静待来年

2025年4月2日，特朗普签署加征10%的最低基准关税的行政命令之后，美股一周暴跌10%，创下2022年以来最大单周跌幅；4月9日，特朗普又宣布暂停加征关税90天，美股创下2008年以来单日涨幅新高，其中纳指暴涨12.16%。如此“过山车”式的暴跌暴涨具有典型的“妖股”特征，而制造这一“妖异”的正是特朗普的朝令夕改……

突然，笔者眼前一亮——特朗普自己以及他经营的“大美国公司”不正是一只不折不扣的“妖股”嘛？投资他，有人因他的当选而赚得盆满钵满，也有人因为其突如其来的关税政策亏得一塌糊涂。

“妖股”，是一个源自中国A股市场的俚语，它指的是那些股价走势怪异、难以用常理判断、在短期内出现连续、大幅暴涨暴跌的股票。“妖”字形象地体现了这类股票的特性：走势“妖异”，不按套路出牌，仿佛被一股无形的力量（通常是市场炒作资金）所操纵，让普通投资者既感到诱惑又充满风险。

而特朗普的品行性情与妖股的一切特性都惊人的相似，妖股简直一针见血地概括了特朗普其人和他所带来的现象的核心特质。

妖股的第一大特征便是走势怪异，完全脱离传统技术分析，让投资者无从捉摸。最核心的特征是，它们可能在几周甚至几天内，出现连续涨停，股价翻倍甚至上涨数倍，走势图几乎呈90度垂直上升。暴涨后必然暴跌，股价会以同样迅猛的速度打回原形，留下一地鸡毛。

特朗普从政治素人一跃成为美国总统，其“操盘手法”完全颠覆了传统政治的“K线图”。无论是突然在社交媒体上宣布解雇官员，还是在国际谈判中毫无征兆地拂袖而去，他的每一步都出人意料。这种不按常理出牌的作风，使得任何基于历史数据和常规逻辑的预测都显得苍白无力。

尤其是在关税政策上的立场“一日三变”，常令人摸不着头脑。据《福布斯》统计，仅在2025年数个月内，特朗普就在关税相关议题上出现了多达28次的立场转变，美媒称“星期二的特朗普在与星期一的特朗普打架”。

妖股的股价与公司经营状况、盈利能力等基本面脱节，缺乏业绩支撑，公司可能业绩平平，甚至处于亏损状态，股价的上涨纯粹由资金和情绪驱动，是“空中楼阁”。

特朗普的“基本面”是美国的经济、社会和国际地位，但他的“市值”却更多地依赖于个人魅力、煽动性的叙事和制造对立情绪上，“让美国再次伟大”（MAGA）就是一个强大的叙事符号，它能够凝聚起巨大的情感能量，支撑其支持率，哪怕在“财务数据”（如经济指标、国际信誉）出现波动时，其“股价”（政治影响力）依然坚挺。

高波动性是妖股的标志，交易活跃，换手率高，价格上蹿下跳，意味着资金进出频繁，日内振幅（最高价与最低价之差）巨大，可能一天内从跌停拉到涨停，或反之，波动极其剧烈。

对应到特朗普身上，便是他无与伦比的话题性和争议性。他的一则推文，一次演讲，甚至一个表情，都能瞬间引爆全球媒体的头条，引发市场的剧烈反应。这种高波动性创造了短线投机的机会，但也极大地增加了持有的风险，市场随时可能因为一个突如其来的“利空消息”而瞬间“跌停”。

特朗普永远处于舆论漩涡的中心，能持续制造话题，导致公共舆论和市场情绪随之剧烈波动。围绕他的新闻总是“暴涨”（如某项政策受追捧）和“暴跌”（如遭遇弹劾或司法指控）交替出现。例如他曾经是背负数十项犯罪指控的“罪犯”，竞选遭枪击后成为为美国再次伟大的“斗士”；他自称结束了7场战争而被支持者捧为“和平总统”、“和平缔造者”，可是卡罗尔诉特朗普性虐待和诽谤案2025年9月又被美国联邦第二巡回上诉法院判赔2笔共计8830万美元，简直就是一个“恶魔”。

妖股由游资、热钱短期炒作推动，妖股的背后通常是市场上的“涨停板敢死队”等活跃游资，他们利用资金优势，通过联合封涨停、对倒等手法，制造供不应求的假象，吸引散户跟风，从而推高股价。

特朗普的势能由一批忠实的核心支持者（流量基本盘）和媒体（无论是支持他的福克斯新闻还是反对他的CNN）的持续关注所推动，形成了独特的“特朗普生态”。他深谙媒体之道，无论是传统媒体的“免费报道”，还是社交媒体的精准投放，他总能将自己置于流量的中心。这种巨大的关注度，如同源源不断的资金涌入，推高了他的“政治市值”，使他始终保持在权力舞台的聚光灯下。

理论上，妖股如果在启动初期买入并能成功逃顶，可以获得惊人回报。但绝大多数跟风者都成为“接盘侠”，在股价崩盘时遭受巨额亏损。妖股可能让你短期暴富，也可能让你瞬间血本无归。

这正是“特朗普妖股”最核心的特质。早期“买入”他（支持其竞选）的人，获得了惊人的政治回报。但同时，其政策的不确定性也带来了极高的风险，企业可能因一则关税令而损失惨重；盟友可能因一句抱怨而关系紧张；整个国际秩序的“投资环境”都因他的存在而变得扑朔迷离。高潜在回报的诱惑与资产归零的风险并存，这正是妖股交易的残酷本质。

世界首富马斯克投入‌近3亿美元支持特朗普当选美国总统，作为回报，特朗普胜选后任命马斯克为“政府效率部”负责人，主导联邦机构精简计划，此外，马斯克获得NASA ‌230亿美元‌月球基地合同及发射订单，‌拿下能源部‌75亿美元‌新能源补贴，获得电动车税收抵免‌38亿美元。但是特朗普一项《大而美法案》又导致特斯拉股价‌单日暴跌14.26%‌，市值蒸发‌超1500亿美元，SpaceX估值缩水，狗狗币暴跌10%‌……特朗普的关税大棒更是把全世界打得七零八落，而“大美国公司”的主力则年进账3000亿美元。

面对这样一只走势诡异、波动剧烈的“妖股”，成熟的投资者不应被短期的涨跌所迷惑，更不应盲目跟风。最理性的策略便是保持战略定力，专注于长线和本质，多看少动，静待来年。

“多看”，意味着要冷静观察，不要纠结于他单次的惊人之语或一时的头条新闻，而要深入分析其背后的驱动因素，穿透表面的喧嚣，去看他政策的核心诉求、支持他的深层社会基础，以及他行为背后的真实动机；关注他的言行对制度、社会和国际格局造成的长期、结构性影响。

“少动”，意味着要避免冲动，减少消耗，不陷入日复一日的情绪对抗，避免被他“牵着鼻子走”，不因为他的一条推文就陷入全天候的愤怒或兴奋。不基于短期噪音做重大决策，无论是在政治立场、社会参与还是个人投资上，都不应仅仅因为特朗普的某个单一举动而做出冲动的长期决策；保存实力，等待时机，避免盲目追涨杀跌，避免被短期波动“收割”。美国著名时事评论员Ksliu提出应对特朗普关税战的对策时说，特朗普不怕你坐地起价，就怕你扭头走人。

“静待来年”，政治市场也有其“选举周期”，所有的喧嚣与波动，最终都需要在选票这个“年终财报”中得到验证。

总而言之，特朗普作为政治“妖股”的现象仍将持续。对于世界这座“全球投资市场”而言，保持定力，增强自身的抗风险能力，不因一时的暴涨暴跌而狂喜或恐慌，方能在风云变幻中行稳致远。耐心等待特朗普4年“折腾期”过去，等待下一个大选年的到来。