李光满：许家印事件的本质——美国金融渗透与中国房地产出路

李光满：许家印事件的本质——美国金融渗透与中国房地产出路

2023-10-06

9月28日，许家印因涉嫌违法犯罪被依法采取强制措施。对这一事件的各种分析很多，我这里不再赘述。我要说的是，这一事件绝不是一起简单的房地产事件，也不是一起简单的涉嫌犯罪案件，而是有着更复杂也更深刻的国际背景和国内因素，我们应该进行更深入地剖析和反思。

恒大事件并不是一件孤立事件，恒大事件是这些年特别是2008年美国爆发次贷危机以来，美元发行与中国经济深度捆绑、美国图谋对中国实施金融殖民渗透的结果。

2008年，美国爆发次贷危机，雷曼兄弟银行倒闭，三大汽车公司流动性枯竭随时可能破产。为了挽救岌岌可危的美国经济和美国金融系统，美联储进行了四轮大规模美元量化宽松，超发数万亿美元，使陷入流动性枯竭、濒临破产的银行、汽车制造企业、房地美、房利美等房地产公司得以起死回生。

大规模美元量化宽松显然是一剂饮鸩止渴的毒药，但从短期看，美国通过这剂毒药实现了脱困，并且催生了一种新的金融理论：不依赖锚定物的美元可以无限量地发行，并且这种理念在2020年疫情严重时得以再次使用，并使美国经济和金融免于崩溃。从长远看，无锚定物的美元量化宽松必然使美国陷入债务危机，如果不能将这种危机转嫁出去，对美国必是一剂毒药。

由于美国拥有美元印钞权，而同时美元又是世界货币，因此美国可以通过军事霸权和政治霸权实现债务危机向全球转嫁，这就是美元无限量这一理论化宽松这一所谓理论得以实施的前提条件，即将美国国内的通胀危机向全球其它国家转嫁，比如以中国制造业作为美元锚定物，以进口大量低价格中国商品化解因超发天量美元产生的美国国内高通胀，让中国承担美元量化宽松产生的通胀。当然仅仅靠中国低价商品还不足以化解美国高通胀，美国还有一招必杀技，那就是将美元与中国房地产进行深度绑定，从而达到殖民中国经济、化解美国高负债、高通胀的目的。

很多人不知道的是，这就是中国房价在2008年美元量化宽松后突然暴涨的总根源，中国房地产成了美联储美元量化宽松超发货币的超级蓄水池。大家根本想不到的是，天量美元超发产生的通胀最终由中国购房者承担，是中国的大批购房者承担了帮美国化解高通胀危机的任务。

2009年美国在启动大规模美元量化宽松政策的同时，举办了首次20国集团峰会，由此开启了20国集团的历史。不过奥巴马举行20国集团峰会的目的并不是想要增加新兴经济体在国际经济事务中的话语权，而是要利用全球力量特别是新兴经济体力量救助美国，这就是当时流行于中国经济界和金融界的“救美国就是救中国”的起因。中国等新兴经济体开始大量购买美国国债，以此帮助美国脱困，当时中国出台四万亿元人民币刺激经济计划就是美国向中国及全球转嫁危机的结果，也是中国房价大爆发的肇因。

问题在于美国金融脱困、经济复苏之后，并没有反向救助受美元量化宽松影响而陷入困境的中国和全球经济，特别是曾经风生水起、狂飚突进的新兴经济体几乎集体扑街，欧洲也进入了长期衰退，全球经济出现了整体性减速、停滞，有些国家的经济和金融甚至还濒临崩溃。

美国以欧洲、全球发展中国家特别是新兴经济体的经济停滞甚至衰退为代价，率先走出危机，美国以大规模美元量化宽松为手段，成功地将国内次贷危机引发的金融危机转移到了欧洲、全球发展中国家，这不是一种金融理论创新，而是美国发动了一场以政治霸权开道的全球金融战争。

如果大家不太健忘的话，应该记得中国房价爆炸式上涨正是从2009年美国实施大规模量化宽松以后开始的。美国的次贷危机最终在中国形成了巨量的房地产泡沫。为什么美国得病却要中国买单？为什么美国的危机演变成了中国的危机？

此后的特朗普和拜登时期，美国采取的也都是美元量化宽松政策，所不同的是，奥巴马实施的四轮量化宽松虽然也是大规模量化宽松，可仍然有所节制，特朗普时期所采取的却是美元无限量化宽松政策，无限量印发美元，给所有美国家庭直接发钱，没有任何节制，想印多少就印多少，需要多少就印多少。美国这轮美元无限量化宽松中增发的美元的一部分通过进口廉价的中国商品进入了中国。中国又如何容得下这么多美元资本？最后这波美元大潮自然而然地冲进了中国房地产，在中国形成了房地产金融，其结果就是中国房价持续疯狂上涨，中国老百姓替美国接盘。由此，中国房地产与美元发行完成了深度绑定，这是美国对中国实施金融殖民渗透的结果，由此形成了当今全球最大的两个金融危机风险点，一个是美国的巨额债务危机，另一个就是中国的高房价泡沫危机。

在当前中美博弈的大局中，有一个胜负点，即美国的巨额债务危机和中国的高房价泡沫危机到底谁会先破裂，谁能坚持到最后谁就可能是最后的赢家。

如今美国的国债总规模已经突破33万亿美元，美国财政部长耶伦称未来几年美国国债将会突破50万亿美元，这是美国制造的一个可怕的庞氏骗局，由于美元已经没有锚定物，美国负债将会以越来越快的速度、越来越大的规模增加，美国唯一的希望是将全世界都拉上美国这艘随时都可能沉没的大船。

十多年来，中国的房价持续疯狂上涨，现在已到了崩盘的边缘。这些年中国受美元量化宽松政策的影响，以房地产作为巨量资金蓄水池，形成了以房地产为支柱产业的经济结构，地方财政严重依赖卖地收入和房地产税收，银行系统因为对房企和购房人的大量贷款而被迫与美元发行绑定，相对于房地产的高额回报几乎无利可图的实体经济却处境艰难，高科技产业步履维艰，老百姓的财富大也大都沉淀于房产，被房地产金融绑定。美国设计的一套新金融理论几乎绑定了中国的一切，以房地产为支柱的中国经济以及被房价绑定的中国民生深度依赖房地产，并由此而形成了美元对中国地产金融的深度殖民化渗透。

正因如此，中国政府在治理深陷房地产陷阱的中国经济时特别纠结，这也正是美国对中国实施金融殖民渗透、将中国房地产与美元发行深度捆绑的目的。由此，我们一方面要看到高房价对中国老百姓财富的黑洞吞食效应以及高房价已是悬在头顶上的达摩斯克剑、不可维系、不可持续的危险，另一方面我们还要看到这种立于危崖边的状况已经形成，一旦房地产崩盘，各级财政、大量中产财富、整个房地产产业链都会受到巨大冲击、都会被美国收割甚至导致整个经济崩溃。

几年前中国就已经提出了“房住不炒”的要求，就是要挖掉高房价这颗雷，就是要解除中国房地产与美元发行的深度捆绑。其结果是并没有有效控制房价，更没有有效管住房地产开发商以最贪婪的手段捞取最后一桶金、要将老百姓兜里的最后一块钱榨干抹净的疯狂。直到老百姓家里没有了余粮、再也无法供养土地财政和高房价，直到美国通过加息收紧美元、断供美元，这时，房地产商才感受到了站在悬崖边的阵阵寒意。

也正是在这种中国房地产被美元发行深度绑定、中国各级地方债风险加大、地方财政面临枯竭、经济出现疲软的状态下，美联储再次祭出了与美元无限量宽松几乎是环环相扣的一招：美元加息，而且是连续加息，以美元加息榨干全球财富，驱赶全球资本回流美国，以化解美国高负债危机。其结果就是全球深陷美元荒，美元汇率大幅上涨，不少国家几乎陷入破产境地。

美联储加息对中国的影响是人民币汇率大幅下跌，A股持续低迷不振，此前进入中国股市和房地产的外国资本开始撤离中国，国际大资本开始唱空进而做空中国，在将中国房价拉高到极化状态之后，转而开始全面打击中国房地产，企图一举摧毁中国经济和中国金融，通过吸血中国拯救美国。一旦中国经济因为房地产破产而崩溃，美国的债务危机将会立即得到缓解，甚至可以全面解除。这不是一般的经济竞争，而是一场图谋已久、环环相扣、吃相凶恶、你死我活的金融战争。

中国房地产岌岌可危的状态使中国境内先富群体中的部分具有买办思想的资本家开始卷款出逃，前期已经赚得盆满钵满的大房地产巨鳄开始抛弃中国，加紧套现，并将巨额财富转移出境。李嘉诚如此，现在的许家印同样如此。

这里我们需要注意的是，这些毫无底线的资本家在中国金融大混乱、房地产市场大爆发时期以极低的投入成本获得了极高的投资回报，如许家印就以三十多亿的资本从银行系统贷到数千亿资金，最后形成数万亿的资产，他们还以在境外注册、在境外成立基金会、在境外投资等名义将大部分财富转移出境，而且家属子女均已移民西方国家，甚至其中一些人也已经加入其他国家的国籍，所以一旦暴雷出事，对他们的财富影响非常小，而天量的损失将会由国内的银行、供货商、购房者承担。这就像用你的钱玩游戏，赢了钱是他的，亏了钱永远是你的，他们永远不会亏本，也不会受到惩罚。

这种无本钱游戏之所以能够玩下去，是因为他们利用了我们的政策漏洞，为什么会有那么多家银行给几乎无本钱的恒大贷出那么多资金？为什么空手套白狼的许家印可以将那么多钱转移出境？为什么允许这些公司在境外注册？而这些公司为什么敢在美国申请破产保护，把巨额债务留在国内？

由于部分依赖境外资本的中国地产公司前期所借美元债因美元汇率大幅上涨而面临更大的还款压力。这个时候，恒大许家印不是本着对国内债权人、购买者、供应商负责的态度，与政府一起去解决问题，而是逃避责任，一是通过技术离婚向境外转移资产，二是利用在境外注册公司的便利，在美国申请破产保护，将债务留在境内，将利益输送给境外投资者。

还有一种可能是，当初在境外发行美元债的目的，就是为了将来方便向境外转移资产，就是了为逃脱政府监管。就像狡兔三窟，这些买办资本早就准备好了逃避惩处、溜之大吉的后门，就像许家印与妻子技术性离婚、就像许家印妻子和儿子加入外国国籍并早已离开中国一样。

现在我们可以得出以下两个结论，一是中国房地产已经被美元发行深度绑定，成为美国对中国实施金融殖民渗透的工具。二是大量中国房地产商前期利用优惠政策，以极高的杠杆、极低的成本从境内银行获得大量资金，赚取巨额利润后，纷纷套现，将巨额财富转移出境，并以卖国手段，在境外申请破产保护。

前面我们进行了这么多分析，就是想说明，许家印事件绝不是孤立的，而是中美金融战的具体显现。可以说，从2015年A股股灾到2023年许家印事件，都是美国对中国实施金融打击的结果。这些年，中国深陷房地产泥潭，眼看着政府财政被卖地收入绑定，中国老百姓的财富被高房价绑定，中国实体经济被房地产泡沫绑定，事情已经到了非解决不可的地步。

此时，如果我们还是沿用老办法去解美国出的这道考题，恐怕永远也不会有答案。我们必须跳出美国的金融理论思维，突破美元霸权逻辑，才能跨过当前我们所面临、所遭遇的金融陷阱，寻找到解决之道。

下面我们从以下八个方面进行深度分析和深刻反思。

第一，我在前面提到了美国对中国的金融殖民渗透问题，比如通过美元发行与中国房地产绑定来绑架中国经济和社会，金融殖民渗透问题本质上是金融主权问题。当中国经济受控于房地产、中国房价又受控于美元霸权的时候，本质上是金融主权部分丧失的表现。因此，要解除这种金融殖民渗透问题，就需要在收回金融主权上寻找答案。

第二，恒大到美国申请破产保护表明，许家印是在寻求美国保护，一家在中国境内有巨额负债的公司却去美国申请破产保护，这显然是一种出卖国家利益和人民利益的行为。创维创始人黄宏生在评价许家印时说：许家印的这种行径是“以人民为敌，以国家为敌”。

恒大之所以敢到美国申请破产保护就是因为恒大的注册地不在本土而在境外，我们可以查一查，中国许多互联网公司、民营房地产公司的注册地都在境外或者大股东、实控人已经移民国外。这种将注册地放在境外、将经营地放在境内的做法，其目的就是为了避税，就是为了方便将在境内赚取的巨额利润转移到境外。严格意义上讲，这种公司根本就不是一家中国公司。因此，我们有必要对在中国境内运营、总部在中国的公司做出其注册地必须在中国境内的法律限制。

第三，马云曾在上海外滩金融峰会上说“今天我们国家是缺乏金融系统的风险，不是金融系统性风险。”这种思想代表了马云、许家印等买办资本家的思想，他们需要的是利用金融系统的风险漏洞，通过蚂蚁集团、恒大集团这种公司一次攫取数千亿上万亿财富，掏空国家、掏空中国老百姓的钱袋子，以此实现他们一夜暴富的目的。这些人都曾是中国的首富，也都曾是评选出来的改革开放四十年的优秀代表，可他们始终没有为国家、为人民利益着想，而是时刻考虑如何盘剥老百姓、如何从国家银行那里获得更多资金然而以十倍、百倍的杠杆去获得更多的超额利润。如果不是国家及时出手阻止蚂蚁上市，那么蚂蚁从中国攫取的财富将比恒大还要多，因为那是没有任何成本的空手套白狼所获得的巨额财富。因此中国急需要做的是坚决阻止这种通过资本运作而一夜暴富的行为，坚决堵住发生这种行为的政策漏洞。

第四，国家是有边界的，开放也是有边界的，特别是金融的开放更需要边界意识。当前美国及西方严格限制中国资本购买或收购美西方先进技术、高科技产品和几乎所有高科技公司，但中国对外资并没有严格限制，这实际上会形成一种不对等开放状态，中国的先进技术和高科技公司会被美西方的资本集团购买和收购，而中国却无法获取美西方先进技术，也无法收购美西方高科技公司，特别是在美国实施美元无限量化宽松的背景下，美国资本可以凭借低成本甚至是无成本美元大量收购中国高价值技术、产品和高科技公司，在获得丰厚利润的同时，还会控制和垄断中国高科技产业。因此中国应该对美西方特别是美国的资本设置对等开放限制。

第五，我们看到，一些从互联网和房地产获得超额利润的公司大都选择将所获得的巨额财富转移到境外，很少选择继续在境内继续投资，更不会想着先富带后富。这些公司的实控人和大股东本质上是具有犹太资本特征的资本家，在国家有难的时候，他们不会慷慨赴难，不会为国为民分忧。这就是为什么许家印会在恒大负债2万多亿的情况下不是想法与政府合力解决问题，而是不顾数十万欲哭无泪的购房者、不顾数千亿的银行贷款、不顾数万家供应商、建设者无法收回的欠款而搞技术离婚、想方设法向境外转移资产，甚至到美国申请破产保护，将利益留给美国资本家、将负债和责任留给中国政府、银行、企业和老百姓。这些公司有一个共同点，就是不搞实业，不搞高科技底层技术研发，不干违背美国意愿的事，有些企业甚至还与国外利益集团一起合谋坑害中国人。对这些资本家，我们要做的不是保护，而是要坚决清理、严格限制、加强监管、强化控制，这才是对国家、政府、老百姓、供应商负责任的态度。

第六，中国房地产已经进入需要严格清理整顿的阶段，绝不能让无序乱象继续泛滥。应该对现有大型房地产公司派清查、审计组进驻，严格控制大股东分红，严格控制大股东、实控人向境外转移资金，摸清家底，对已经资不抵债的房企大股东、实控人实施控制，保护购房者利益，保护银行、供应商和建设方权益，最后才是股东权益，并按此优先级顺序进行清查整顿重组。对于已经资不抵债公司的大股东和实控人首先要清理他们个人和家庭以及涉及到的家族的所有财富，在罚没他们个人全部财富用于公司还债之后，由政府组织相关方进行破产清理、重组，然后以新公司重新经营。这里的重点是，对负债数额特别巨大的公司要及早介入，对大股东和实控人实施控制，杜绝境外破产保护、禁止向境外转移资产，公司破产必须首先是相关责任人个人、家庭破产，然后才是清理和重组。

第七，为了稳定经济、金融，稳定房地产产业链，保护购房者、银行和供应商的利益，必须稳定房地产。这里我要强调，稳定房地产不能等同于保房价，而是稳定房地产市场，稳定房地产产业链，由此摆脱中国房地产与美国金融挂钩，摆脱中国房地产被美国金融殖民渗透，摆脱金融成为美国殖民中国的手段，让中国房地产作为市场主体独立存在并健康发展，不受美国金融资本控制。为了做到这一点，必须摆脱中国房地产商与境外资本的联系，所有房地产企业必须在境内注册，不能向境外转移资金和资产，不能在境外发行美元债，不能在境外申请破产保护。

第八，今后所有房地产项目必须现房出售，绝不能在项目没有完工或完工一部分的情况下挂牌出售，所有项目必须是全面完工，在房屋、道路、绿化、水电气满足要求的情况下出售，禁止预收房款、订金、定金，购房人在购房后一段时间内可以无理由退房。这样就可以避免购房后烂尾、无钱完工、交房后绿化、道路偷工减料，从而避免购买者损失，保护购房者利益。

中国房地产是如何走到今天这一步的？对此我们需要进行全面、深刻反思，我们要直面真问题，拿出真手段，彻底解决这一长期困扰中国经济和社会的问题，使处于危机状态的中国房地产实现软着陆而不是硬着陆，尽量使受恒大等房地产商违法经营、巨额债务亏损影响的购房者、银行、供应商不受损失或少受损失。

恒大暴雷和许家印被采取强制措施，必将成为中国房地产行业走向深刻变革的一个标志性事件，也必将成为中国房地产与美国金融脱钩、促使中国摆脱美国金融殖民渗透的一个标志性事件。当然处理这一事件的过程必将充满阵痛，也需要一定的雷霆手段。希望在处理这一事件的过程中不会出现继续损害购房者利益的情况，希望那些违法经营的房地产商不会不受任何损失和处罚地蒙混过关。

从蚂蚁到滴滴再恒大，我相信这是一个大资本狂欢时代的终结，教训足够深刻，我们必须引以为鉴、引以为戒，推进中国经济、房地产健康发展。

（作者系昆仑策研究院高级研究员；来源：昆仑策网【作者授权】，转编自“李光满说”，修订发布）

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