入股：特朗普掌控关键行业的新模式

 

 

8月19日，白宫新闻秘书莱维特表示，美国商务部正在推进收购英特尔公司10%股份一事。

 

8月19日，白宫新闻秘书莱维特表示，美国商务部正考虑以《芯片与科学法案》中对英特尔公司的109亿美元拨款为条件，换取英特尔10%的股权。

 

近几个月，从稀土、钢铁到半导体行业，美国政府通过注资、收购股权等方式，逐步以“战略股东”的身份深度介入企业经营。

 

这一系列举措打破了美国长期推崇的自由市场原则，既折射出美国对关键行业自主可控的深层焦虑，又反映出美国政府强化市场干预的模式调整。

 

三笔关键交易，揭示政府干预新模式。

 

特朗普执政以来，美国政府对私营企业的干预显著增强，展现出明显背离传统自由市场原则的政府主导倾向。

 

半导体行业“补贴换股权”。

 

美国政府选择以英特尔为切口干预关键技术企业，背后有其战略考量。

 

英特尔曾是美国芯片产业的主导者，在高性能芯片、军用芯片等关键领域长期占据重要地位。美国政府因此认为，若英特尔遭遇重大经营危机，或将对国家安全构成威胁。

 

同时，英特尔近年来陷入财务困境，2024年亏损达188亿美元，2025年上半年又亏损37亿美元。在《芯片与科学法案》框架下，英特尔获得109亿美元联邦资金支持，成为获补贴数额最高的企业。

 

特朗普政府改变了法案的最初思路，与英特尔协商，计划将《芯片与科学法案》提供的补贴资金转换为股权，收购该公司约10%的股份。若交易达成，美国政府将成为英特尔的最大股东之一。

 

此外，美国政府正在考虑将“补贴换股权”模式扩展至其他获得法案资助并在美建厂的芯片企业，包括美光、台积电和三星等国际半导体巨头，意图以补贴资金换取这些公司的股权。

 

 

美国政府收购英特尔公司10%股份。

 

稀土行业收购“优先股”。

 

7月10日，美国国防部宣布投资4亿美元，以收购优先股的方式获得稀土企业MP Materials15%的股权，成为最大股东。

 

MP Materials运营着美国唯一的稀土矿山——加州芒廷帕斯矿，此次投资将用于支持其扩大开采产能并新建制造设施，以满足美国军工与民用领域的需求。（另见本号文章澳韩公司联手在马来西亚搞稀土，说明了什么？）

 

此外，美国政府通过签订十年包销协议，为新建的“10X”磁体工厂提供稳定订单保障。该工厂预计四年后投产，年产能将达万吨，可满足美军80%的需求。

 

钢铁行业拿下“黄金股”。

 

6月12日，特朗普宣布批准日本制铁公司对美国钢铁公司提出的149亿美元收购计划，作为条件，美国政府将在新实体中持有“黄金股”，从而获得对企业重大决策的管理控制权。

 

所谓的 “黄金股”，是一种赋予政府对企业重大决策特殊否决权的股份，具体而言，美国政府有权阻止这两家公司未经总统同意便减少或推迟承诺的投资，或将生产及就业岗位转移到美国境外，或在特定时间框架内关闭闲置工厂。

 

特朗普称“不论未来谁担任总统，黄金股都将让美国保持完全的控制权”，并强调通过这一机制，美国实际上掌握了相当于51%股权的决策影响力。 

 

 

5月30日，特朗普到访位于宾夕法尼亚州的美国钢铁公司欧文工厂。

 

从自由市场到国家干预的背后动因。

 

特朗普政府频繁干预私营企业运营并非偶然，而是服务于“美国优先”叙事下的多重战略目标。

 

安全焦虑的直接投射。

 

半导体、稀土、钢铁等关键行业关乎现代军事和经济的核心命脉，对于维持美国的霸权地位至关重要。

 

特朗普政府以维护国家安全为名，通过持股等方式加强直接控制，反映出深层次的安全危机感。

 

在半导体方面，目前中国台湾地区拥有全球多数先进芯片制造产能，而台海局势被美方视为重大不确定因素。为防范供应链断裂风险，特朗普政府积极推动提升本土芯片制造能力，力图降低对外依赖。

 

在稀土方面，美国国防工业长期依赖进口，其中超过70%的关键稀土材料来自中国。此前特朗普发起的贸易战引发中方稀土出口管制反制，进一步暴露美国供应链的脆弱。因此，美国政府迫切希望构建自主可控的稀土供应链，以摆脱对中国的依赖。

 

在钢铁方面，尽管美国钢铁行业面临劳动力不足和国际竞争力下滑等长期挑战，但由于其涉及国家安全，日本制铁对美国钢铁公司的收购计划仍面临严格审查。特朗普政府坚持通过“黄金股”机制保留对企业决策的一票否决权，以维持战略控制。

 

重塑产业链的霸权逻辑。

 

近年来，中国在芯片研发、制造等关键环节持续突破，对美国长期维持的主导地位形成冲击。

 

为巩固自身在半导体领域的技术优势，特朗普政府通过入股核心企业等方式，推动构建“以美国为中心”的供应链体系，试图将中国排除在全球半导体供应链之外。

 

此外，特朗普政府还将目光投向台积电、三星等国际龙头企业，通过股权参与和政策约束等手段，力图主导全球产业链重组，构建符合“美国优先”战略的产业布局，增强全球供应链博弈中的主导权和影响力。

 

 

服务选举的政治算计。

 

2026年中期选举将至，对特朗普而言，能否在中期选举中帮助共和党维持或扩大在国会的优势，是衡量其政治影响力的重要标尺，也关乎他未来的政策执行。

 

美国制造业工人、中西部等传统工业区的选民一直是特朗普的重要票仓，这些群体对保护本土产业和就业岗位有着强烈诉求。

 

因此，特朗普政府高调介入私营企业运营，意在向公众传递“政府正积极推动本土产业复兴”的信号，进而激发这部分选民的投票热情，为共和党在中期选举中争取更多选票。

 

 

美国“铁锈带”是特朗普的重要选票来源。

 

资本介入的财政诉求。

 

根据世界半导体贸易统计组织发布的数据，预计2025年全球半导体市场将增长11.2%，总体规模有望达到7000亿美元。

 

在这一高增长背景下，特朗普政府推动入股全球半导体企业，不仅旨在强化美国在供应链中的主导地位，还意图通过分享行业红利，缓解国内日益加剧的财政压力。

 

此外，美国政府近日宣称已与英伟达、AMD达成协议，对在中国销售的部分低端人工智能芯片收取相当于其营业额15%的许可费用，进一步体现出其控制半导体产业与增加财政收益的双重考量。

 

短期看，这种行政力量与资本手段相结合的强力干预模式，强化了美国政府对关键产业的直接控制能力。

 

长期看，此类干预违背了市场运行的基本规律，不仅可能削弱企业竞争力、扰乱全球供应链的稳定，还可能进一步加剧地缘政治紧张局势。

 

在全球产业格局深刻变革的当下，各国唯有尊重经济技术发展规律，顺应开放、协作、创新的时代潮流，才能在产业发展浪潮中把握机遇，实现可持续发展。

 

特朗普政府所推行的这一旨在掌控关键产业的新模式是否真正有效，仍需时间来检验。

 

作者：万里无云；来源：九万里微信号