龚海：中国到了获得各个领域“独立定价权”的关键时刻

点击：  作者：龚海    来源：格致产业发展  发布时间:2020-03-23 12:55:05

 

         导读：美国时间3月18日早盘美国标准普尔历史第四次熔断，3月19日美国晚盘道琼斯股指期货继续带动全球股市下跌，且进一步带动原本已经开始反弹上涨的原油市场同步下跌。中午11:00后开始触底反弹。

 

 

中国A股自然也跟随美国的行情波动，完全脱离了中国疫情好转，经济全面恢复的基本面。可以说，通过这次美国股市的暴跌，美国金融的巨幅震荡，再次确定了全球经济、金融的价格定价权，依然在美国市场。

 

中国要成为真正的世界有影响力大国还很远，不在乎经济体量、不在乎外贸盈余，也不在乎中国社会比欧美国家更有凝聚力，最最关键的市场经济核心，由中国全面参与和把握方向的时代，还远远没有到来。

 

这就是“全球定价权”。

 

中国经济长期

“有市场没价格”

 

“价格”是市场经济的最关键要素之一，谁掌握“定价权”，谁就是经济活动中的主导者，甚至是主宰者。

 

中国作为世界上各种能源商品（石油、天然气）、大宗商品（铁矿石、有色金属、玉米、大豆）的最大消费国，每年要花数万亿元人民币在全世界购买，但是买方却没有定价权，这是非常悲哀的事情。

 

我们每年在对外贸易上，辛辛苦苦赚来的外汇，其中绝大部分要用这种方式重新回归到境外。这原本是正常贸易的一部分，但是如果“定价权”不在中国，则会出现被人高价宰割的风险，也就是商品利润，会被过高的能源和大宗商品吃掉。

 

2016年中国上海原油期货市场成立，民间很多智囊团、学者欢呼，石油定价权终于要回归中国了，未来中国将决定世界原油的价格。可事实上并非如此，无论是从交易量，价格形成机制，还是对市场价格的影响能力，都未能达到预期。

 

再来看中国A股市场，老股民都知道，中国股市和美国为主的世界股市关系，从来都是“跟跌不跟涨”。我们既没有形成自己独立的，与中国经济正相关的行情走势，反而每次国际上出现“金融危机”，中国都是跟在后面“跌跌不休”。

 

就连中国股市的“定价权”也不在中国手里。

 

世界经济早就进入了供不应求的“买方市场”，我们作为世界工厂制造的消费类商品，一直以来都是由“买方定价”，而生产商品用的能源和原材料，却变成了“卖方市场定价”，石油高能高到100多美元一桶，低能低到20多美元一桶，而这些价格的形成机制都不在中国，价格的主导权也都不在中国。 

 

中国经济一波一波在这些市场上被“剪羊毛”。

 

而价格成本最终还是转嫁到中国消费者身上。

 

根本原因是，我们上上下下都没有把“定价权”作为一个核心竞争力来打造。我们甚至不了解，如何才能牢牢掌握“定价权”。

 

 

除了美元，

美国还有“大宗商品定价权”

 

除了美元，美国还有“大宗商品定价权”

 

大家不要误以为，有“货币主导权”就一定会有“价格主导权”。

 

美元作为世界若干个国家之一的主权货币，曾经和英镑、法国法郎、德国马克、日本日元、瑞士法郎等一些列主权国家货币，没有什么本质区别。

 

可真正确立美元地位的不是美联储，而是“纽约证券交易市场”、“芝加哥期货交易所”，因为在这两大市场上，每天决定了全世界各种金融商品、能源商品、原材料商品的价格，世界其它市场都跟随这里的价格波动。

 

最近中国的金融证券从业者，就很能体会这种感觉，如果每天早上开盘前，不去看看美国股市的收市情况，都不知道今天中国股市到底该涨还是该跌。

 

甚至更有甚者，最近微信朋友圈都被美国股市熔断刷屏了，这意味着中国人的价格之心，被远在万里之外的美国市场所牵动。

 

那么价格主导权，是怎么被美国掌握的呢？

 

美国有全世界最发达的“价格投机市场”。

 

在中国人的商业观念中，认为“投机”是一件很不正当的事情，以前在中国《刑法》中甚至会因“投机倒把罪”而判刑，投机行为在中国是臭名昭著的。

 

这很显然是对市场经济缺乏正确理解的问题导致。

 

“投机市场”也被称为“风险交易市场”，也就是说“商品生产者”和“原料开采者”买卖双方之间，始终存在一种价格博弈的关系。而“期货市场”则是把这种价格博弈，转嫁到“投机商”身上，从而最大限度保护“采购商”和“销售商”的经济利益不被价格波动所损伤。

 

价格的博弈和大幅波动，在“风险市场”发达的国家，其实对实体经济的影响是非常有限的，因为实体经营者，都懂得如何用“对冲交易”来保护自己的正常经营。

 

而“投机商”天然喜欢这种价格波动，因为只有这样才能获得利润。

 

随着“投机市场”的高度发达，自然而然价格的形成机制，以及“定价权”就落在了这样的市场上。“投机市场”是一种非常有社会价值的市场，它把“风险”作为一种特殊商品，在市场中买卖，从而给实体经济输送了平稳的运行动力。

 

所以，“商品期货”、“股指期货”“各类期权”等一系列金融风险交易产品，其实就是整个国家实体经济的“汽车悬挂系统”，起到最大限度的给实体经济“减震”的功能。

 

当然，这也会带来一个“毒副作用”，那就是赌性太强不知道如何控制风险的人，就会在这个市场上迷失自我，从而导致“家破人亡”。

 

中国如何才能获得

“定价权”

 

我曾经听说过一个很有意思的小故事，在这里分享给大家。

 

据说在60年代，中国遇到了经济粮食危机，但是中国与西方国家之间的关系还很紧张，政府又没有大量的外汇去采购那么庞大的粮食需求。怎么办？

 

当时注册在香港的一位红色资本家，给驻港高级别人员，出了一个主意：1、我们可以通过一些隐蔽的私营企业，在美国和英国的粮食期货市场大量买入涨价合约；2、利用香港商人在香港对外散步中国要向世界大量采购粮食的消息；3、合约涨价后抛出价格上涨合约，同时买入价格下跌合约；4、中国政府出来辟谣，中国人民有能力克服自己的困难，不会向世界采购粮食；5、粮食期货价格下跌，卖出合约获得巨大美元收益；6、利用赚取的美元，利用香港自由港地位，在全球采购大量粮食。

 

这不是新中国历史上，第一次利用价格影响力获得成功。1949年解放军占领上海之后，当时的商品价格也遇到了极大的波动。以陈云为代表的老一代领导人，同样是利用强大的解放区商品控制力，重新获得了上海的各种商品价格主导权。

 

中国改革开放40年来，我们在“定价权”的布局上还很不成功。由于各种思想束缚或市场经济理解力的不同，错失了很多我们可以“争得定价权”的机会。

 

每当大的经济危机、金融危机的时候，都是重新确定“定价权”的重要关键时机。

 

1998年亚洲金融风暴，由于中国的坚定立场，阻断了亚洲各国汇率持续波动，稳住了那场改革开放以来的第一次金融动荡，也确定了中国人民币的第一次自主价格定价权。

 

2008年“次贷危机”带来的金融海啸，中国没有稳住自己的“利率价格”，通过大量向市场投放货币的方式，拯救了美国经济，也给中国带来的巨大的通货膨胀。

 

2020年疫情金融动荡，此刻正在进行时。美联储可以说史无前例的高效反应，连续下调了“联邦储备利率”150个点，直接把美国的利率降到了接近于零利率。这导致油价暴跌、美股短时间内三次熔断，给世界带来经济危机“大难将至”的恐怖气氛。

 

这是在考验中国是否能获得全球央行利率“定价权”的关键时刻。

 

如果中国跟随降息，则会给“美国国债”获得低价格倾销的合理性，美元经过一次“自导自演”的震荡，大幅度缓解了“美债危机”，世界金融定价权再次确立。

 

如果中国能扛住压力持续一个月以上，不跟随美国“降息”，则会出现大量国际资本流入中国，美元国债出现挤兑风险，美元也随之出现大幅贬值和下跌。

 

直到今天为止，中国央行还没有降息，美国股指期货市场继续下跌，带动中国股市也跟随下跌。

 

我可以和大家打个小赌，只要中国跟随降息，美股一定止跌反弹，美债也会止跌反弹，全球金融一片祥和之气就会到来，但全球金融定价权再次确定在美国市场。

 

如果中国政府不降息，但给中国A股独立的支持政策（比如降低印花税比例），推动中国股市走出与美国完全不同的行情走势，这将让全世界的金融资本都看到，接下来中国将成为世界最为重要的金融市场之一。

 

有“定价权”才有经济主导权。

 

中国到了获得各个领域“独立定价权”的关键时刻。

来源于龚海国图志 ，作者龚海