大家好，今天有机会讲一下我们对美国竞选政治的一个认识。

　　这一次特朗普的上台对美国来讲是一个非常分裂的过程。很多人只看到表象，如从来都没有人支持或者传统媒体的不支持等等。其实细看的话，特朗普上台代表的是美国的土地集团、地产集团上台了，替换掉金融集团、石油集团，这在美国的政治历史上是一次巨大的变化。

　　其实很早以前我说美国的美元可能会掉到哪呢？从原来的石油美元可能会向土地美元和粮食美元转化。这一次美元如此的走强，有很多经济学者对于走强的背景，实际上自己打了脸以后选择性失明了，什么概念呢？我换一个角度跟大家讲美元为什么那么强，那就是说两房债券成为全球最优债券。

　　两房债券以前大家都说是垃圾债券，但是美国的房价指数已经超过了2007年，意味着两房债券的抵押物都足值。原来是高抵押率，房价一下子被打压了一半，抵押物不足值，债券就出问题了，超过07年后意味着抵押物都足值。这是第一点。第二，两房债券当时发行的时候，08年前美联储最高利率5.25%，现在多少呢？所以说，债券一是都足值，二是发行利率如此之高。同时，这个债券是在美国QE的状态下低点打折买的。这就是美联储的资产状态。所以，这个债券得增值多少，现在很多经济学家打了脸了，不说实话了。

　　不光是这个，包括美国的QE3也是买的土地支持债券，背后都是土地，意味着美元整体从金融美元、石油美元转向了土地美元，背后是一个土地财团，而土地财团的需求完全不同。金融、石油可以全球扩张，搞TPP、投资，而土地财团要干的就是全国回收，整个政策包括特朗普说要搞基建。特朗普女婿在美国拿了上万栋的房子，如果房价跌了，特朗普家族将全破产，支持的人也全破产。而土地财团上来以后，对美国整体政治格局那是一个巨大历史的改变。土地财团在在南北战争的时候被打掉的，当时林肯签了《宅地法》免费地给其他人一些极其廉价的土地，你只要在这儿耕种5年以上，一个美元就可以买了。而此时相当于土地财团被打压上百年后的翻身，所以对于美国政治格局的割裂是非常大的。美国的底层白人很多都是有地的，移民的是外来人。在中国，大家为什么都喜欢房价跌呢，因为大家都是北漂要买房子，不是原来有房子这波人，原来有房子这波人一定想着房价赶快涨，这就是美国的现在。特朗普上台将带来政治上、经济上和金融上的一个巨大的变局，这个变局的割裂程度比表面上看来更为深刻。

　　再深入讲一下美国的政党政治、选票政治，西方民主制度的设计有一个很重要的前提，即大家都能接受选举失败的结果。如果一方利益特别巨大不能接受选举失败的结果，那选举一定是内乱，能接受选举失败的结果背后就是本身矛盾不是那么大。特朗普上台以后美国内部的矛盾和争夺会比以前大的多，因为在以前无论是民主党还是共和党，背后都是金融财团石油财团，都是要推全球化的，而要是土地财团的话，他肯定不是全球化的问题，他是美国地方值钱的问题。这两个概念和价值的冲突是极大的，而极大了之后，我原来一直提的就是西方的两党制的概念，很多人讲两党制互相竞争，非常光明。我给大家讲的两党制其实比一党制还要黑暗，为什么有时候比一党制黑暗呢？如果是一个党占主导相对来说比较明确，两党这种竞争有一个前提，即党务必须高于国家，而党务是不公开透明的。中国的政治比美国的政治公开透明的多，因为我们的党务是公开的，共产党怎么产生，怎么选举都是公开的。而美国党务是完全不公开的，他们对政客有各种各样的限制，但是对党务是不限制的。而且他们对党员是没有道德要求的，在中国普通老百姓都可以指责党员，但在美国你不能那么说。美国哪个党给我利益我就是哪个党的，而且可以变来变去，在党里面登记一下就可以了。党务的黑箱非常大，党务的黑箱就是国家不能对党务进行侦查，你要能侦查的话，那在野党和执政党没法玩了，水门事件，突破了底线——对党务进行了侦查，所以一定要把总统拿下。这个黑箱不能突破，又是黑箱又不能突破，又不能拿到法庭上，又不能拿到国家层面上，背后很多是黑社会层面，是恐怖组织层面，很多恐怖组织就变成政党了，必须有党务维持你纪律的那把刀在那儿，这个时候如果维持纪律的这把刀是两把刀的话，也就是说每个党各有各的刀，那他们能平稳交权吗？

　　这就是为什么很多民主国家哪一个党选不上就要流血，就是因为两个党背后不是一把刀。美国为什么两党那么和谐，背后都是一把刀来维持党务，大家争的总经理、董事长是不变的，由董事会维持秩序。而现在的情况等同于来了一个野蛮人，董事会可能会被颠覆，这就是为什么特朗普当选以后整个社会的反对声那么大。包括它的那些媒体，为什么说整体去反特朗普，因为它的媒体整体就是一个董事会。这样一个状态对于它原有的政治秩序都会产生巨大的影响，包括奥巴马把所有的航空母舰都召回去，召回去的背后，有人说是政变，但未必是政变，起码来讲各个航空母舰的军头要回去军方表表态，这跟中国古代政治差不多的，真要是新皇登基，外头的大将都要召回，都要表表态，到底对这个事怎么看，对全球战略的改变怎么动，这是现在我们对美国的一个理解。

　　奥巴马说俄罗斯给特朗普很大的帮助，实际上对于各个国家政党来讲，他们都会在美国选举的时候，公开一些对某些他喜欢的候选人有利的信息和他不喜欢的候选人不利的信息，如此，能说是俄罗斯操纵吗？

　　我们可以来看一下俄罗斯为什么喜欢特朗普，俄罗斯也是一个地大物博、资源性、土地性的国家，它当然喜欢美国的资源集团上台，相应的土地集团是跟它有很多共同语言的。

　　土地的资本化被打击不光是在美国的南北战争，再往全球更早地推一下，就是金融体系建立的时候。为什么你标定的是黄金而不是土地？不是土地收益作为你的信用来发行货币呢？因为建立金融系统的时候犹太人没有土地（欧洲不允许犹太人买土地），犹太人有的是黄金，他用黄金绑架货币，对土地开始征税。而对土地征税实际上是资本方打击过去分封贵族最有利的手段。

　　如果现在货币要开始往土地上绑是什么概念？美国有它的优势，因为土地对应的是粮食，美国耕地又多、农业又好，最后在全球要控制粮食的话，其实对全球的人口、信用都会产生完全不同的控制。对原来的金融集团、黄金资本集团，后来在布雷顿森林体系下黄金资本集团变成的石油资本集团都会产生影响，而现在主导世界的很可能变成土地资本集团，所以俄罗斯是很欢迎土地资本集团的。而中国这一轮房价上涨，其实咱们都要去看一看原因，这次房价涨还有一个背后的原因，即我们从来没有禁止外资买房。你可以看一下，以前我们限制外资，但是现在因为外汇压力大，这一轮涨从来没有禁止外资买房，其实外资是对房价巨大的推动。别说中国的收入怎么样，房价怎么样，怎么样不合适，换个角度来讲，北上广贵的房子甚至比不上胡志明市、孟买，你就算一下全球第二大经济体（即将成为第一大经济体）最核心的房产跟全球其他最核心的城市的房价拉出来比一比，跟伦敦、巴黎、曼哈顿包括东京相比都是低的，而且这一次带头涨的比如说深圳，深圳GDP刚超香港，凭什么香港房价比深圳贵几倍，香港人到深圳买房全叫外资，再怎么限购都没有限它，你说它涨不涨，在全球一拉我们可以发现，核心城市是怎么玩的，带动全县线是怎么涨的。

　　中国这么多的市政基建都投到土地上，最后就得转换为土地的增值。第二轮涨的像我们核心二三线城市，背后是修了高铁，变成高铁节点城市。高铁投了十几万亿，这些高铁受益城市不涨吗？涨的最快的合肥、郑州都是高铁节点城市，包括南京，包括苏州。苏州修了高铁，去杭州无须绕上海，而从苏州坐高铁到虹桥机场比从上海市里出发还方便。这几个地方看一看，马上就明白这些地方为什么要涨，就是土地在变化，资本在变化，这已经代表了一种全球的格局，特朗普上台背后也是代表着全球的资本走向，经济的走向，可能在现在发生一个深刻的扭转，和以前是大不一样的。

　　都说特朗普要搞基础建设，而且紧货币、宽财政，但是我跟大家讲，特朗普的紧货币是不可能的，宽财政很困难。他更多的是忽悠，他为了支持他的土地，他说我要做更多的土地上面的投资，让土地涨价。但是真紧货币的话，美国的债务超过GDP（美国光国债就超过了还没有算州债），把债务一紧，这些债务的利率国家的利息负担都受不起。

　　同时，还可以看美国现在还是赤字，赤字还得发新债，同时要搞财政扩张，意味着赤字更大，还要发更多的债，根本是不可能的事。所以你说宽财政，我们可以讲，美国的财政还不够宽吗？奥巴马的时代整个从10万亿美元负债变成20万亿美元的负债，等于美国负债宽了1倍，你说还能宽到哪去？所以美国只能货币不断的宽下去，最多的是靠那种叫，靠忽悠，靠动嘴的一些方式来宽。

　　其实对于中国来讲，宽货币也是很难的，一定是宽财政，中国为什么宽货币很难？看看我们的货币发行结构，外汇占款为主的结构。然后再看一下《巴塞尔协议》对中国的影响，就是说我们只要稍微一宽货币的时候，马上意味着银行的资本也大幅度增加，银行资本大幅度增加的时候意味着立刻把你收死，这个背景下宽货币不可能。《巴塞尔协议》对经合组织成员国和非经合组织成员国，它在算风险资产比例的时候不一样。中国的话，银行杠杆最多做到10倍出头，但是对于外国来讲，银行把杠杆做到100倍以上，没有问题，这就完全不对等。再加上有蒙代尔不可能三角，所以货币宽不了，但是对于中国来讲，宽财政是可以的。而且我一直觉得在中国不是减税，是加税问题，因为我们中国是世界的制造中心，我们就是世界的征税中心，东西在哪制造就在哪征税，因为在哪制造的时候跑不掉的是这个地区的流转税，所以为什么大家拼命地攻击流转税，然后说要所得税，所得税是对GNP征税，流转税是对GDP征税，所有的增值加起来就是GDP，乘以税率就是对GDP征税。如果改成所得税，对于在中国的外资企业来讲，这些所得都被外资征走，所以改成所得税就是傻瓜，当然是征流转税。流转税很多时候征的不是中国的GDP，因为中国在流转，就被雁过拔毛，比如说中国很多进口的原材料，一到海关先征17%的增值税，如果要出口，我可以告诉你要是做来料加工的话不但手续很繁，而且来料加工的时候增值部分的17%一点不退，如果不搞这个意味着出口的时候可以给你退税。出口的退税率13%，差4%，差4%是一个什么概念，如果算的话，百分之十几正常的商品的利润的话就意味着4%收了30%左右的所得税，那是没有区别的，而且出口商品为什么退税呢，因为商品出口到国外以后就没有增值税抵扣，我们收17%是有抵扣的，所以4%不少。而且4%是征了全球的税，很多时候我们看到中国税收的增长远快于GDP增长，很多人只说中国重税，背后很重要的一条是我们收了全球税，全球对这个税买单的，中国能干的事情就是宽财政，宽不了货币。

美国人能干的事情只能宽货币，宽不了财政，而对于俄罗斯来讲也就是说卖资源，现在世界整个就是资源国、制造国和资源国的博弈，实际上中美俄在这三个领域中心成为控制性的巨头，这是未来的新格局，俄罗斯经济体量大幅福缩水以后，已经不是美俄之间打中国牌，而是中美之间怎么打俄国牌，就是这么样一个结果。

      （作者张捷系知名财经评论人，本文是2017年1月8日由四月网和俊德堂书院组织的“美国选举政治研讨会”发言稿）