【4月22日，华为发布2019年一季度经营业绩，华为一季度销售收入1797亿人民币，同比增长39%;净利润率约为8%，同比略有增长。华为表示，2019年全球开启5G商用规模部署，华为运营商业务迎来了历史性的发展机遇。截至3月底，华为已经和全球领先运营商签订了40个5G商用合同，70000多个5G基站已发往世界各地。一季度华为智能手机发货量超过5900万台。】
高科技企业赚钱不易，即便是像华为这样的中国高科技标杆，净利润率也非常微薄。周一华为发布了2019年一季度经营业绩，一季度销售收入1797亿元，同比增长39%，但净利润率仅为8%。
2018年华为净利润达到近600亿元，这个绝对数是相当惊人的。
但是我们再看看华为2018年的销售额，超过7200亿，也就是说，华为2018年净利润率只有8%左右。最近五年华为的净利润率始终在8%至9%之间波动，2014年最高达到9.7%，2016年最低只有7.1%。
为什么会这样？
主要是华为用于研发的成本太高，2018年达到1025亿元，占销售收入的15%，且年增长也差不多为15%。也就是说，
华为每年的研发投入比净利润还高很多，这就是为什么单纯看华为净利润较低的原因，因为很多东西，我们必须要追赶，要投入就需要付出代价。
中国的高科技企业在全球范围来看还是太少太小，所以必须追赶。这就形成了一种悖论，那就是如果你不追赶，会被行业抛弃，但你去追赶的话，投入成本又很高。
华为为什么不上市，因为如果按上市指标来看，华为这个净利润率实在是拿不出手。
A股最赚钱的行业是什么？是白酒，是银行！贵州茅台2018年销售收入736亿元，净利润可以达到352亿元，净利润率47.8%！工商银行2018年销售收入7738亿元，净利润可以达到2977亿元，净利润率38.4%！在这些日进斗金的企业面前，华为已经被甩出去几条街了。
追赶的成本固然高，但必须要追。
为什么我们能从3G时代的别人给什么我们用什么，到4G时代我们可以选择使用别人的东西，再到5G时代把自己的东西拿给别人用，就是不断的在研发上投入追赶的结果。
当然，中国这样的高科技公司不多，因为能耗得起现金流和利润去研发追赶的公司太少太少，所以
直到今天完全靠市场竞争能站得住脚的中国高科技企业屈指可数，也更值得我们尊敬。
华为没有上市，因为它一旦上市，会被很多人诟病净利润率太低，每年投入研发的成本太高，完全不顾及股东的感情。
当贵州茅台每年拿着近50%的净利润率无限滋润的时候，当其一年的研发费用只有区区2195万元的时候，我们怎么去说服资金买入研发成本如此之高的华为？中国的高科技企业该怎么在资本市场上立足？
很多人说，A股缺乏真正的高科技公司，即便要上科创板，但真正能从其间走出伟大的高科技公司吗？这恐怕不是注册制和扩大涨跌幅可以解决的问题。
美国股市前十大市值股近八成都是高科技企业，中国股市前十大市值公司几乎清一色是大金融大消费，从现实角度讲，资本是逐利的，你让它高尚它也高尚不起来。
所以，在市场氛围还没有转变成核心高科技引导未来引导资本的时候，我们去诟病主流机构抱团茅台也没有必要，你不让它买茅台又买什么？
从这个角度看，科创板也许会闯出一条新路，先点燃科技炒作的热火，反过来让A股主板市场也形成高科技企业的星火燎原。
（作者系金融投资报评论员；来源：昆仑策网【综合】，摘编自”金融投资报“、”258企业服务平台“）
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