肖仲华：没有恶意做空，只有满意做空

 

 

证监会近日公布了部分庄家通过玩弄低吸高抛的戏码，倒腾股票和期货，获利几千万甚至上亿元的典型案例。同时警告说，证监会将保持”零容忍“的态度重拳出击，让违法操纵、恶意做空者“倾家荡产，牢底坐穿”。

 

证监会这样的高调表态，当然不是第一次。每一次都是在股市已经奄奄一息之时开始这么做，而且每一次都是效果甚微，就如同对濒死者开始打强心针。

 

当然，我们还是应该感谢证监会关注股市做空现象，保护普通股民”钱袋子“的明确而坚决的正确姿态。

 

只不过我还是想给证监会的领导们提个建议：正确的姿态未必代表正确的方法，正确的方法应该是找准病根，对症下药。

 

炒股的目的是获利，获利的基本方法就是低吸高抛，赚取价差，这恐怕是股票交易的基本市场规则，也是其赖以生存的基本原理。只要是按这个基本市场规则去操作，通过低吸高抛来赚取利润，就无所谓善意与恶意之分，只有满意与否之别。赚到钱了，就是满意，亏损了就是不满意。

 

无论庄家还是散户，如果都是真金白银拿钱出来参与股市交易，通过赚取股票价差来获利，那么一个简单常识就是：只有股票上涨才可能获利，股票下跌只会亏损。所以，如果股市只坚持低吸高抛的游戏规则，没有其他的节外生枝，就断不可能存在恶意做空之可能的。道理很简单，高买低卖的蓄意做空，就意味着自己要割肉亏损，没有谁会愚蠢到这个地步。

 

即使是庄家做倒手盘，一方拉抬股价，一方高位接盘，也一定是一方赚钱，另一方亏损。这样的蓄意炒作固然可能导致个别股票大幅震荡，但不太可能导致整体的股指大跌，更不会引发大盘暴跌，以及跌跌不休。这其中的道理与逻辑也很简单，倒手盘固然会杀跌，但也一定要拉抬，不可能是单边的跌跌不休，否则怎么可能有差价可赚呢？

 

这里只讲通过低吸高抛做倒手盘对股市的影响到底有多大，不是为倒手盘辩解。我坚决支持打击包括做倒手盘在内的一切非正常交易行为。

 

问题是，股市真正的做空力量，显然不是来自倒手盘。我一直在讲，真正可怕的做空力量是来自融券业务和股指期货交易。

 

散户做空的唯一办法是割肉亏损，庄家做倒手盘也一定会有一方是亏损，只有融券业务是只赚不亏的做空者。这里还是举例说明更简单明了：比如我在高价位融券，以380元/股的价格借到1亿股宁德时代的股票。这么高价格的股票借到手了，当然是希望这只股票能够暴跌，跌越多越好。所以，从借到1亿股的那一刻开始，我要做的就是不断抛售借来的股票，把股价一路砸下去。即使只是砸到了当前的150元/股，我就按这个价格回购1亿股，还给借出方，我是不是赚取了（380-150）元 x 1亿股=230亿元 的巨额暴利啊？

 

高价借股票的唯一目的，难道不是为了用借来的股票砸盘，然后再以低价回购和偿还股票，以赚取价差吗？所谓融券业务的唯一目的，难道不正是用来砸盘的吗？

 

庄家做倒手盘，既有做空，也有拉抬，既有赢利，也有亏损，这是现实，但这是非法的。融券做空，只赚不赔，却是合法的。

 

如果庄家做倒手盘是恶意的，请问融券做空难道是善意的么？

 

我们不否认，在股市疯狂上涨的时候，融券业务是抑制股市过分狂热的有效手段。但是，请注意一个基本常识：号称最公平和自由的股市交易，为什么非要人为干预其涨跌？涨太多之后的自然和必然下跌，难道不比融券交易人为制造的暴跌更合符情理？

 

两融业务是来自华尔街的“拿来主义”。今天美国股市都涨上天了，人家咋就没有融券砸盘，反而是在不断地融资做多呢？

 

其实，最可怕的并不是在A股做倒手盘，而是在A股和美股之间，在股市与期货市场之间做倒手盘。在股市砸盘，同时在股指期货上做空获利。在A股融券做空，在美股融资做多。这种跨市场、跨国际的倒手盘才是做空的真凶。

 

然而，这样的做空却是合法交易不是么？

 

所以，我要再次呼吁取消融券和股指期货交易，这才是找准病根，对症下药。

 

多少年来，我们的金融系统里，制定政策和实际操盘的，多数是来自华尔街的徒子徒孙，或至少是华尔街的忠实信徒。我知道要想治病治根很难，但不能不在当前的形势下再讲几句，再次呼吁从根本上进行金融体制改革。如果实在改不动，那就应该从清理金融队伍开始。特色社会主义的金融市场，不应该是华尔街的跟班、附庸以及被人操纵和洗劫的市场。

 

我说没有恶意做空，只有满意做空，是因为做空者只为谋利，无所谓善恶，但他们的确很满意，满意于他们已经通过融券和股指期货交易赚得盆满钵满。只不过，他们满意了，老百姓并不满意而已。既然证监会明确表态要保护老百姓的“钱袋子”，那我就响应你们和号召，敢于进一步作如此建议与呼吁。

 

作者：肖仲华 ；来源：肖仲华开讲微信号